【银河医药程培】公司点评丨爱美客 (300896)：短期业绩承压，内生与外延布局长期发展

创建于 2025-11-03T17:50:07.213680+08:00 更新于 2025-11-03T17:58:27.467894+08:00

摘要

报告指出爱美客2025年前三季度业绩承压，收入和净利润同比下降逾二成，费用率大幅攀升致毛利率下滑，主要因销售推广与研发加码。公司以“内生研发+外延并购”双轮驱动，丰富医美产品矩阵并拓展再生医药、脱发及化妆品新赛道，重点推进A型肉毒素与司美格鲁肽管线，长期增长潜力显著。[page::0]