【银河家电】公司点评 | 格力电器 (000651)：时代在变迁，经营压力凸显

创建于 2025-11-03T17:50:09.927644+08:00 更新于 2025-11-03T17:56:18.789586+08:00

摘要

报告分析格力电器2025年前三季度业绩，营收下降6.5%，净利润下降2.3%，毛利率略有下滑但费用率保持较低水平。公司经营压力明显，主要因市场性价比提升和竞争对手数字化转型带来挑战。主要竞争者包括美的、海尔和小米，其中小米快速增长，海尔数字化改革效果显著，美的侧重海外市场布局。报告提示国补退坡及市场竞争风险需关注[page::0][page::1].

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