无论讨论止损，止盈，资金管理，回撤控制，市场特征其中的任何问题，数学都会牵扯其中。Taleb在《Silent Risk》中进行了大量的数学推演，目的在于证明很多自己之前著作中提出的观点。他一面随意的嘲笑经济学家，一面给出自己的反击，展示在知识上自己并非是一个纯粹的经验主义者。

然而即便如此，他也并

前段时间和一些自媒体的朋友合作，感觉人啊，学坏很容易的，写这种夸大性的标题也不会脸红了。这周加入了一个量化论文阅读小组，每周交一篇论文读后感，这篇文章就是小组读后感的第一篇。

AQR是美国最大的量化对冲基金之一，公司的特点是学术氛围很浓厚，员工除了工作之余，很喜欢给学术期刊投稿。另外一个很重要的就

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在交易进阶之避免过度适应中，我受到深度学习方面知识的启发，尝试寻找避免过度适应市场的想法。交易者要不断去适应市场的原因包含两方面：第一，交易者应该尽量利用可以利用的任何趋势。第二，交易者应该尽量贴紧市场节奏，这样市场产生异常变化时，交易者在思路上可能转变的快一些。

于是，在交易者和市场之间，立即建

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最近有朋友反应如360doc、新浪包括部分微信公众号上有人非法转载我的文章。谢谢您的提醒，这个现象我注意到了。年前委托律师处理了一批，剩下的年后处理

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其实，交易的目的有很多种，有人只是为了打发时间，有人只是找到了另一种赌博方式，有些人喜欢随心所欲。各门各类，我的观点是，存在即有其合理性。其实并不是所有人都适用于做资产管理计划，因为资产管理计划会对交易产生诸多的约束。就像上一篇文章中就有人认为15分钟

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结构总结：

整个这个系列，将技术分析的，前面有5篇文章，第一篇是围绕技术分析的概念的，即开始聊聊交易之五：技术分析是什么，怎么用？；然后讲到了技术分析的鼻祖，道氏理论，即开始聊聊交易之六：技术分析，从道氏理论出发。这篇文章引起了很大的争议，也

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但凡制作单个品种单个策略的交易，我想，上一篇文章里面已经能够解决问题。上一篇文章的大多数地方并没有什么新意，仅仅在风控上，提到了一个交易过程的概念，将交易，分为建仓阶段和后期持仓阶段两个方面按照不同的目的和要素进行目的明确的风控。

但是，但凡及参与交

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从这一篇开始，将一些风险控制和资产管理的内容，尽可能在实用和对普通人可操作的基础上讲得深入一点。

这一篇写完之后我准备缓几天歇一歇，一方面人很累，一方面要过年了，很多账户的测算工作变得躲起来，另一方面要备点儿年货让家人一起过个好年。所以后面如果更新慢

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前面两篇文章聊了做交易计划的问题，从整体到细节，啰啰嗦嗦讲了很多。总结起来，就是让交易在自己的可控范围之内。之所以我建议即便是交易的初学者也养成做交易计划的习惯，是因为交易计划能够显而易见的增强投资的风控能力，交易的执行力，久而久之能够触动将交易往更深

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前面讲趋势的时候，就讲到了趋势的应用，以及一些界定方式，其中有一个标准化的问题，而标准化不代表确定性，只是逻辑正确的面对不确定性的趋势，原因很简单，趋势不是一帆风顺而是波波折折的。在上一篇讲趋势的时候，讲到，把趋势定义为一系列依次上升或下降的峰和谷。只要它

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技术分析的讲解中我会引用约翰墨菲《期货市场技术分析》书中的部分原文，由于本人绘图水平有限，也会引用一些现成的图表，若有侵权，请告知，必将删除。

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在上一篇文章里面主要讲了交易逻辑，并且简要讲述了交易逻辑的一致性问题。我曾在多篇文章和公开场合讲过，我另一个交易的基本假设是无条件承认市场的不确定性。这一篇文章的主要内容，也就是围绕着这句话展开。同时，这篇文章也是“开始聊聊交易”系列文章第一个单元的最

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本文的部分内容，引用了约翰默菲的《期货市场技术分析》，但很多观点，是记在笔记中整理，具体哪些部分，由于时间关系，本人并没有一一再进行核对，由于本人不善于画图，故部分图表来源于网上，若有侵权，请告知，本人会删除相关内容。

趋势：

了解了技术分析的定义

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我想，当很多人看完前面的东西，再看到这个标题之后，内心可能会有一个想法：此人放了这么多屁看来准备开始讲重点了。

如果您有这种想法，可能要失望了，因为我在不否定技术指标的实用性的前提下，也并不认为技术指标是实际分析的绝对核心。甚至我认为这篇文章的重要程

事先声明：

第一、本人及其尊重制作权的保护，在这个上面绝对锱铢必较，哪怕事情再小，所以本人文章未经允许绝对谢绝转载和传播，如有违反，后果去问最近被律师找上的那位。

第二、本人在未见过面了解需求的前提下，不会接受任何人的接资金要求以及合作要求。亦不会主动联系人去拉资金。如有人冒充主动联系，切记防骗

文章的开头先统一说一些私信里面大家提到的问题：

到知乎以来大家一直在说微信公众号的问题，开始并不是很情愿开，因为我的确没有时间打理这些东西。后来说的人多了想想还是开一个，第一个更系统的现实知乎里面的关于交易的重要问题，第二个解决很多人说的想分享碰到的一些知乎上固有的问题。大家要就开，但事先说清楚，

OK，上一篇说完了股票投资流派之后，这篇简单科普下股市、交易所、指数的概念。

首先，什么是股票市场

顾名思义，就是提供股票上市和交易的市场，全球许多国家和地区都有股票市场哈，美国英国日本中国香港台湾等等……

股票市场一般可分为场内市场和场外市场，所谓的场内即指证券

前面花了三篇讲了股价价格，希望对大家客观认识股价有帮助。正确认识股价，是股票投资的第一道门槛了，而这个市场上的很多人可能连门在哪都不知道。

除了股价、估值的概念之外，作为一路跌跌撞撞的过来人，我明白对于初学者而言，最懵逼的就是投资中的各种流派。

一会是甲砖家说，这个股K线走得很好，下有半年线

因为距上一篇推送时间稍长，我们花点时间回顾下哈。

在专栏第一篇讲股票本质的时候，我们提到股票投资的收益主要源自两个方面：1、分红收益，2、股票溢价收益。

因分红收益相对而言不高，因此对股票投资的收益，主要来源于股票溢价。

而股票的溢价，源自卖出价格大于买入价格，即所谓低买高卖。

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这是从0学股票专栏的第二篇，上一篇讲了股票的本质是什么，当中提到了投资股票收益的主要来自两个方面：1、分红收益，2、股票溢价收益。

现实中，比起股价波动的收益，分红收益显得有点微不足道。

在wind上拉了下最近报告期（2016年）的数据，股息率排名最高的也就22%左右，A股所有股票的加权平均也就

前面几篇我们提到股票投资的收益主要来自于溢价，而获得溢价的方式就是低买高卖，即以低价买入，然后高价卖出。

实现低买高卖有两种方式。

第一种，在股票便宜的时候买入，然后在其变贵后卖出。

第二种，不管价格先买再说，只要别人愿意出更高价接受即可。

后一种俗称搏傻，即看谁接最后一棒，

林晓明 S0570516010001

​ SFC No. BPY421 研究员

黄晓彬 S0570516070001

​ SFC No. BQW518 研究员

张泽 S0570520090004

​ SFC No. BRB322 研究员

**报

Fine-Tuning Existing Models

微调存在的模型

Brief Recap on Restoring Variables from a Checkpoint

简单概述一下从Checkponit中加载变量

After a model has been

写在前面：读TensorFlow的这篇官网教程，给了我很大的帮助，该教程对seq2seq模型在理论上和代码实现上都有简要介绍。感觉有必要翻译一下做个记录，文章很长，不会做到一字一句的翻译，有些不好翻译的地方我会给出原句，有不严谨的地方望谅解。

本文目录：

• **前沿 | Introductio