【量化研报分享】太平洋证券-“待时”系列二十:情绪修复至乐观区间,成长因子回暖-20200419


(iQuant) #1

报告摘要

市场监控:消费行业热度高位下行,TMT 热度亦有回落。 市场估值:整体处历史较低水平,超大盘和中盘估值分位更低;行业 估值:农林牧渔和汽车继续上行,电子和通信仍处历史中位数以下; 市场换手率:量能小幅回落,创业板指活跃度处历史中位数以下; 行业换手率:消费行业热度高位下行,TMT 热度亦有回落。
情绪监控:情绪快速修复至乐观区间,后市保持乐观。 当前 综合情绪指标为 80.6,乐观,分项看,技术面中性,资金面乐观, 衍生品角度乐观,利率角度乐观。近期受全球疫情冲击,市场出现 调整,前期已在我们预计的最悲观情形位置企稳反弹,对于后市我 们保持乐观。
板块异动监控:本期新增机械和电力设备新能源。 前期重点跟踪板块至今表现看,仍在持仓期的农林牧渔大幅跑赢 3.31%,纺 织服装跑输;已持有 20 个交易日出场的板块中,近期的畜牧业、 农林牧渔大幅跑赢 18.2%和 15.2%,金属制品Ⅱ、建材、锂电池指 数、轻工制造、汽车零部件、酒店及餐饮、计算机超额收益分别为 4.90%、3.93%、2.33%、2.27%、1.55%、1.44%和 0.16%,平均超 额收益 1.77%,胜率 56.3%,盈亏比 1.79。
板块集中度监控:暂无预警,继续关注银行投资机会。 电子元器件、通信资金集中度超过 1,从测试结果看,暂无预警;银行、 煤炭资金集中度小于-1,从测试结果看,银行存在投资机会。前期 报告建议关注的工业金属自推荐以来已持有满 40 交易日,持有 40 交易日收益率为 13.91%,超额中证全指 2.72%,银行自 2020-3-8 日推荐以来收益率为-7.32%,跑赢基准 0.50%。
市场风格监控:成长因子回暖,长期动量和短期反转均强势。 上周大市值、长期动量、短期反转、高质量、高成长因子强势,低 估值、低流动性、低波动率、高杠杆因子回撤。本月大市值、高质 量、长期动量、短期反转因子强势,成长占优。我们仍建议坚持成 长风格配置,增配小市值和价值风格。

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