一、股票的基本知识(2)补充:如何看待股票价格


(kikidai) #1

前面几篇我们提到股票投资的收益主要来自于溢价,而获得溢价的方式就是低买高卖,即以低价买入,然后高价卖出。

实现低买高卖有两种方式。

第一种,在股票便宜的时候买入,然后在其变贵后卖出。

第二种,不管价格先买再说,只要别人愿意出更高价接受即可。

后一种俗称搏傻,即看谁接最后一棒,它实现的前提在于有人愿意出更高的价格,而这显然是难以预测的。

因此,我们主要讨论具备可操作性的第一种方式,即在股票便宜的时候买入,在昂贵的时候卖出。

那么问题来了,我们如何判断一个股票是便宜还是昂贵?

让我们先思考下,在日常生活中我们是如何判断一个商品便宜与否的。

比方说,A鞋子100元,B鞋子200元,通过价格比较,我们一眼就可以知道B贵而A便宜对吧。

这里所用的叫比较法,是日常中我们最常用来比较商品价格的方式。

但是呢,比较法是有一个前提的,那就是拿来对比的必须是同一种商品。

比方说,一辆汽车5万,一件衣服2万,你能直接比较出谁贵谁便宜么?显然不行对不对。

现在我们回到股票的评估上来。
我:A股票每股100元,B股票30元,A是否比B贵?

你:是的,因为股票是同一类东西,可以直接比较法得出。

我——反手就是一个黑板擦

前面第一篇股票的本质讲的啥来着?

股票的本质是股份的凭证,股份的本质是公司的所有权。因此股票背后代表的是一家家企业,企业有造钢铁的,有卖家电,有搞互联网的……能是一类东西么?

所以请记住,直接比较股票价格是没有意义的。

你:明白了,那是不是相同行业的公司股票,就可以通过价格来对比较呢?

我:真聪明,当然——不行啦!

比方说,一双安踏的鞋子卖800,一双LV的鞋子卖1500,你说谁便宜?

最开始讲的例子其实是简化了的,它有个隐含的前提,就是假设A、B鞋子的价值是一样的,都仅拥有裹足这样一个价值。

但事实上,即使是同样的商品,其价值也是不同的。

比方说,鞋子除了裹足,还有舒适的价值、装逼(品牌)的价值等等……

因此实际上,在比较某个商品贵不贵的时候,我们要考虑的是其价值与价格的关系。

比方说,假设我们计算出了安踏的鞋子价值是300元,实际售价是500元;

而LV的鞋子价值是1000元,售价是1500元。

那我们如何判断谁贵谁便宜呢?

很简单,直接用售价除以价值,看谁溢价更多不就行了。

安踏:500/300=1.6倍

LV:1500/1000=1.5倍

那很明显是LV相对而言便宜对不对?

有没有觉得这个公式很熟悉?

售价/价值=溢价倍数
售价=价值*溢价倍数

那不就是P=EPS*PE么?

所以,所谓溢价倍数不就是PE(市盈率)么?

惊不惊喜?意不意外?

原来我们一直在寻找的,如何评估股票是便宜还是贵的方法,就是运用市盈率啊!!

(为了讲清楚市盈率,真是煞费苦心啊)

通过市盈率,我们可以知道一个企业的价格偏离了它实际价值多少。

而偏离得越多,就说明这个企业的价格就越贵(或越便宜)了。

好,那市盈率应该如何运用呢?

很简单啊,横向比较,纵向比较嘛。

横向比较,就是比较行业,看下这个公司的市盈率相对于行业的平均市盈率是高时低。

纵向比较,查下下这个公司过往的市盈率,看下目前的市盈率是处在什么样的一个位置。

因此,衡量股票是贵或者便宜,并不能通过比较股价来判断,而是应该通过另外一些估值指标来判断,而市盈率就是估值指标中比较重要的一个,另外还有像市净率(PB)等。同时某些特殊行业,也会用到不同的估值指标,比如说保险行业常用的PEV等等……

(PS:务必注意,市盈率是重要的估值指标,但不是绝对的,首先,不能只看市盈率一个指标,因为一个指标是绝对无法客观评估企业价值的,其次,不同的行业特性决定了某些行业的市盈率指标是失衡甚至没有参考意义的,比如周期性行业。)

为了不让大家一下消化不良,就只先理解市盈率即可,最重要是明白股价的绝对值高低是没有任何意义的就行。因为掌握这点,你已经可以超过A股市场上90%的散户了。

当别人再说什么
“股价超过15块的公司我看都不看,太贵了”

“这个股票一股才2块钱,太便宜了,买买买”

的时候,

你定会微微一笑,深藏功与名,转过头暗道一句——MDZZ。

预告:

下面继续围绕股票价格的内容,给大家介绍下股票投资的不同流派,帮大家梳理一下,到底什么是技术投资、价值投资、成长投资等等。敬请关注。