因子重要or模型重要
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作者：神乐（shen1，colol）
去量化基金公司面试，和从事量化的朋友，同事之间交流等经常会被问到一个问题，因子重要or模型重要？量化策略中最重要的是什么？有些人会认为因子比较重要，有些会认为策略的猜想比较重要。当然，关于这些问题没有标准答案，给出合理的解释，讲述对量化开发的个人观点是问题的本质。鄙人认为，一个稳健的量化策略的核心是一个合理的工业化量化策略开发体系，这也比较好的解释了某些量化公司部分核心策略工程师的离开，对公司的业绩产生影响不是特别大。工业化的量化策略开发体系包括但不限于以下流程。
5.1提出猜想：猜想的提出往往是在交易市场中对交易策略的深刻理解，从而提出相关想法，并对猜想进行数据分析。当然猜想的提出也可以通过阅读论坛中其他人的想法，研报等。
5.2因子分析：选用的因子需要对目标市场有一定的区分度，因子溢价大；
5.3构建模型：当前常用的模型为树模型；
5.4评估策略：近三年回测每一年相对收益，回测，绝对收益等，单策略一般将夏普1作为最低的标准；
5.5模拟盘-实盘：模拟盘的收益曲线和回测的指标差异不大，且在指数震荡、下降、上升时均有超额收益，考虑放入实盘策略。