目标日期基金的下滑轨道设计 海通证券_20180305_
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摘要
目标日期基金的核心问题是如何随时间变化调整资产配臵，其中最关键的就是如何确定下滑轨道的路径。
根据投资者自身人力资本的特点，以及对资产未来收益率的预测，以最大化投资者效用函数为目标确定最优的下滑轨道。
根据股票与债券在不同持有期上相对风险的变化，也可以构建下滑轨道。距离目标日期越久，未来持有期越长，股票相对债券风险越小，股票由于其更高的收益就应该占据更高的比重。
正文
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