116-质量投资策略

由bqbcl5zr创建，最终由small_q更新于2024-05-09 10:35 被浏览 32 用户

策略介绍

该策略是一个质量投资策略，即基于公司质量指标选择股票

在这里，我们将质量因子（score）定义为盈利能力（Profitability） + 成长性（Growth） + 安全性（Safety）

盈利能力指标由资产毛利率GPOA，ROE，ROA，资产流动资金比CFOA，毛利率GMAR，应计项目情况ACC组成
成长性指标包含ROE同比增长、每股收益同比增长、毛利润同比增长、经营活动产生的现金流同比增长
安全性由中证1000指数的22日BETA系数、杠杆组成

策略流程

1.股票池过滤：剔除ST、退市、停牌股、北交所股票

2.筛选条件：上市天数大于270天，收盘价小于30

3.打分排序：对股票按照构造的质量因子打分，降序排列

4.仓位分配：根据打分和持股数量来分配仓位，设定等权持股15只

5.策略回测：设置调仓周期为15天，买卖点均为开盘价，回测周期为2021-06-01至2024-05-08

策略实现

A股-基础选股模块

在”交易所“一栏中，取消勾选”北交所“
在”上市板块“一栏中，取消勾选”北交所“
在”ST状态“一栏中，取消勾选”ST“与”*ST“
最后勾选”过滤停牌“
其他选项保留默认

输入特征模块

在“表达式特征”部分，首先计算盈利质量指标，由资产毛利率GPOA，ROE，ROA，资产流动资金比CFOA，毛利率GMAR，应计项目情况ACC组成，数据来源于表格cn_stock_factors。因为在“表达式-默认数据表”部分填写了“cn_stock_factors”，因此使用该表独有的字段时不用加上表名。

c_zscore((operating_revenue - operating_costs) / total_assets) AS _GPOA
c_zscore(roe_avg) AS _ROE
c_zscore(roa_avg) AS _ROA
c_zscore((net_cfffa + net_cffoa + net_cffia) / total_assets) AS _CFOA
c_zscore(fs_gross_profit_margin_0) AS _GMAR
c_zscore(notes_and_accounts_payable + other_payables_sum) AS _ACC

其中c_zscore()是截面标准化函数
c_zscore(_GPOA + _ROE + _ROA + _CFOA + _GMAR + _ACC) AS Profitability

计算成长性指标，包含ROE同比增长、每股收益同比增长、毛利润同比增长、经营活动产生的现金流同比增长，数据来源于cn_stock_factors_financial_indicators

c_zscore(cn_stock_factors_financial_indicators.roe_avg_yoy_lf) AS _ROE_g
c_zscore(cn_stock_factors_financial_indicators.eps_yoy_lf) AS _EPS_g
c_zscore(cn_stock_factors_financial_indicators.gross_profit_yoy_lf) AS _GPOA_g
c_zscore(cn_stock_factors_financial_indicators.net_cffoa_yoy_lf) AS _CFFOA_g
c_zscore(_ROE_g + _EPS_g + _GPOA_g + _CFFOA_g) AS Growth

安全性，由中证1000指数的22日BETA系数、杠杆构成，数据来源于表格cn_stock_prefactors和cn_stock_factors_financial_items

c_zscore(cn_stock_prefactors.beta_000852SH_22) AS _Beta
c_zscore((cn_stock_factors_financial_items.total_liabilities_lf + cn_stock_factors_financial_items.total_equity_to_parent_shareholders_lf) / cn_stock_factors_financial_items.total_equity_to_parent_shareholders_lf) AS _LEV
c_zscore(_Beta + (-1) * _LEV) AS Safety

计算质量因子指标