高频选股因子周报

下表汇总了海通证券金融工程团队开发的高频选股因子本周、2月及2022年的多空收益、多头超额收益及月度胜率。

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摘要

文献来源：Mateus C, Todorovic N, Sarwar G. US Sector Rotation with Five-Factor Fama-French Alphas[J]. Journal of Asset Management, 2017,19(2):

报告摘要

本文从基金投资组合和单个基金两个层面考察了共同基金基于市场定价偏差的择时能力。有显著证据表明，当存在系统性低估时，择时能力强的基金经理会增加对于市场的暴露。在排除1987年市场崩盘、2000年互联网崩盘和2008年金融危机之后，本文的结果依然成立。 此外，本文的分析表明，在考虑了市

文献来源:Rousse O , Benoît Sévi. Informed Trading in OilFutures Market[J]. FEEM Working Paper No. 70. 2016

推荐原因：美国能源情报署（DOE-EIA）每周发布的库存水平被称为美国原油期货市

摘要

市场回顾

过去一周市场主要指数整体表现不佳。沪深300指数下跌3.63%，中证500指数下跌2.40%，中证1000下跌3.07%。过去一周行业指数同样表现不佳，仅有三个行业上涨：其中电子(3.02%)、医药(0.47%)和电力设备及新能源(0.14%)等行业表现居前，消费者

摘要

在《选股因子系列研究（五十六）——买卖单数据中的Alpha》中，我们尝试基于逐笔级数据中的叫买单号与叫卖单号构建选股因子。本文同样基于逐笔级数据，并构建了选股因子刻画投资者的主动买入行为。

可使用逐笔数据降频计算得到主买占比因子以及主买强度因子。基于逐笔成交数据，我们可降频合成得到分

正文

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摘要

风险因子与因子。我们将主动权益基金的因子库归类成风险因子与因子两大类，风险因子也可称为广义上的Beta因子，特指长期来看并不能产生正收益的因子，包括市场面、风格面以及行业面，而Alpha因子特指长期来看能够产生正收益的因子，包括技术面与基本面。每一支基金的收益均可分解为风险因子贡献、A

摘要

沪深300股票占中证800股票的比重为81%

沪深300股票占中证800股票的比重，最近的两次高点是年1月16日，比率达到83.13%，另一个最近的高点是2018年2月2日，82.35%，接近15年初的最高点，并没有突破15年的最高占比。 目前沪深300股票占中证800股票的比

摘要

本文是《抽丝剥茧与Alpha提纯——FOF的因子剥离逻辑》系列的第十二篇报告。 在前序报告中，我们曾经对量化类主题的权益基金进行因子库构建以及因子剥离，取得了不错的效果。本文中，尝试对权益类因子库进行进一步拓展，以适用于分析所有主动管理型的权益基金。权益类基金因子库基本框架及因子库构

摘要

2年期国债期货将于2018年8月17日正式挂牌交易，这是我国第三个国债期货品种。本报告从多个角度进行了分析讨论，旨在帮助各类投资者了解2年期国债期货的合约规则和投资策略。

合约面值。2年期国债期货的合约标的面值为200万元，而5年期和10年期的合约标的面值均为100万元，这一设臵更有

摘要

本文的主要目的是在系列上一篇报告的基础上进行补充与改进。在系列报告第十四篇的末尾，曾提及两个遗留问题，分别是不同板块中的打分挖掘效果是否存在差异以及如何在量化打分体系中考虑基金管理人变更的影响。

消费、成长板块中的功能性基金配臵。消费、成长板块存在长期的配臵价值，且其中个股差异更大，

摘要

中国宏观经济不确定性指数（EPU指数）是反应宏观经济不确定性程度的量化指标。由来自西北大学、斯坦福大学与芝加哥大学的三位学者ScottR.Baker、和StevenJ.Davis发布。具体编制方法为，在中国香港发行量最大的英文报刊——南华早报上，通过搜索关键词“uncertain/un

摘要

上周受美股拖累，全球权益市场普遍出现快速调整，尤其是A股权重板块跌幅较大，上证50、沪深300指数一周跌幅均超过10%，我们构建的A股与港股趋势跟踪系统均触发了空头信号，短期对权益市场持谨慎态度。 不过，从中期看，我们认为A股市场上行态势未改，依旧对行情持乐观态度。首先，从估值水平看，

正文

香港

人才、环境、布局

今天，是香港回归祖国25周年纪念日！

世界最自由经济体、全球最大离岸人民币业务中心、粤港澳大湾区核心引擎之一、亚洲最大的国际基金和国际私人财富管理中心······

作为全球范围内最重要的金融市场之一，香港汇聚了众多顶尖资产管理人、

摘要

今天给大家分享一篇Robeco荷宝的最新文章。关于大数据和机器学习的重大发展正在推动量化投资的前沿。计算能力的增强促进了机器学习模型的部署和使用。与基于规则的模型相比，这些模型采用完全数据驱动的方法，能够对复杂的非线性关系建模。可以潜在地揭示简单线性模型无法捕捉到的系统性和重复模式。

本周宏观观察

■海关总署8月7日公布的数据显示，7月，我国进出口总值达到3.81万亿元，同比增长16.6%，比6月加快了2.3个百分点。前7个月，我国货物贸易进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%，累计增速达到两位数。

■数据显示，截至2022年7月末，我国外汇储备规模为31041亿

摘要

传统量化因子（价值、动量、低波、质量）表现的波动加大，尤其是价值因子的暂时失效使得2018-2020年被称为“量化危机”。本文发现这种因子表现的周期性变化很难通过外生变量（如宏观经济指标）进行择时。

如何把握传统量化因子的表现波动?本文认为:因子本质上遵循它们自己的周期，因子周期性表

摘要

在开发量化投资策略时，海外优秀论文往往能够提供新的思路和方法，为了能够让各位投资者更有效率地吸收海外的经验，东兴金工团队推出海外文献速览系列报告。我们将定期从海外文献中筛选思路较为新颖且有潜力应用于国内市场投资的文章，以速览的形式呈现给各位投资者，内容涵盖贵产配置、量化选股、基金评价以

前言

本篇报告主要挖掘了可以预测可转债收益率的因子，然后合成可转债选债因子，最终构建可转债选债策略。

可转债的价值可以近似看作由纯债价值和期权价值两部分构成。

我们研究了可转债价格与正股价格的波动关系。无论是否进入转股期，可转债的收益率与正股的收益率呈正相关，弹性系数均值在0.3

摘要

可转债折价套利

理论依据：由于含权，可转债天然存在溢价。当可转债折价时，理论上 可以买入转债，同时卖空股票锁定收益。  未进入转股期的可转债套利：未进入转股期的可转债出现较大折价时， 随着可转债进入转股期，折价会迅速收敛，因此可以进行折价套利。当 转股溢价率小于-6%时，胜率

摘要

市场如同一片汪洋大海，弄潮儿善于发现潮起潮落的规律，迎头赶上，越过千层浪。同样地，聪明的投资者善于发现市场的变动规律，拨开表 层土壤，挖掘潜在的黄金投资机会。波动率是可转债期权价值的体现， 如何利用波动率寻找可转债的价值洼地？

正股波动率反应了正股价格的波动情况，而隐含波动率是可转债

摘要

国信金工主动量化策略表现跟踪

本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益-1.36%，相对普通股票型基金指数超额收益 3.60%。 本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益-1.36%，相对普通股票型基金指数超额收益 3.60%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名 8.65%

时间范围

20220314-20220318

主要结论

1. 本周指数增强组合表现

   沪深300指数增强组合本周超额收益0.77%，本年超额收益3.93%。

   中证500指数增强组合本周超额收益0.86%，本年超额收益3.01%。

   中证1000指数增强组合

主要发现

有强有力的经验证据表明资产类别的相关性是不对称的，这给投资组合构建带来了复杂性

当投资组合的主要增长引擎表现不佳时，投资者更喜欢多元化 并在表现良好时统一

为了衡量由非正态性引起的相关不对称，投资者必须调整 当样本的一部分被排除在数学上时，相关性的变化

与先前的研究不同，投资