本文提出通过对参数化资本分配原则进行“情景化随机化”以导出风险分摊规则的统一框架，关键在于构造使得随机化后总资本与实现的总风险一致的参数抽样规则（可测右逆），从而把常见资本分配（Euler、优化、加权、holistic）转化为对应的共享规则，并证明了所得规则在每一情景下可继承父族的性质（如逐情景Pareto最优）且在适当条件下获得可串联的comonotonic结构；数值示例展示了依赖结构如何驱动尾部风险的承担。 [page::0][page::2]
本论文提出一种基于张量列（Tensor-Train, TT）与高维核回归的选项定价代理模型（STN-GPR），通过TT-cross直接从黑箱定价器中构造高维价格表面并在噪声为零的情形下利用Laplacian核的解析逆实现无显式矩阵分解的GPR推断；在长尺度核极限下，模型退化为多线性插值，从而在八维参数空间（5资产现价、行权价、利率、到期时间）上达到对欧式几何篮子看跌期权更低的测试误差并实现对美式算术篮子看跌期权的毫秒级查询延迟，同时训练可扩展至极大网格（整体网格包含约1.375×10^11点，TCA实际评估点约5×10^5）以换取更高精度与较短训练时间 [page::0][page::9][page::10]
本周年报披露集中，创新药及CXO/CDMO等产业链公司业绩和商业化进程显著改善，推动部分企业扭亏为盈，行业关注点向创新药、CRO/CX O与生命科学上游延伸；同时行业估值仍处溢价（SW医药生物TTM市盈率44.86倍，相对沪深300溢价225%），维持行业“中性”评级并给出标的建议 [page::0][page::1]
本周利率债呈弱修复态势：央行净投放与MLF续作使资金面总体平稳，DR001维持约1.32%，DR007受跨季因素小幅上行；一级市场发行量集中但期限进一步缩短，10Y以上占比降至40%以下；二级市场超长端收益率回落，30Y由2.39%降至2.35%，结构性中长期配置机会显现，短端下行空间有限 [page::0]
报告指出：外部地缘冲突使欧美通胀承压并提高全球流动性风险，美联储短期按兵不动但总体更偏鹰派，降息预期收敛，若油价持续上行可能导致通胀预期脱锚并改变加息路径[page::0]。国内方面，2026年1-2月国内经济实现良好开局——生产、固定资产投资和服务消费均回升，一季度经济增速预计约5%，但供需结构调整与价格被动回升将对中下游需求构成压力[page::1]。
报告指出：2026年1-2月规模以上工业企业利润同比增长15.2%，主要由工业增加值回升、PPI同比企稳回升以及营收利润率改善共同驱动；出口景气和“反内卷”政策推动价格端修复，高技术制造业和上游资源品价格上涨对利润改善贡献显著，预计价格修复与出口韧性将延续，3月利润增速有望继续上行。[page::0][page::1]
报告指出：2026年中国创新药对外BD事件频发、首付款与交易规模显著提升，创新药基本面与政策趋向改善，为行业带来配置窗口；同时关注肿瘤免疫2.0（双抗/三抗）、ADC技术融合、价格主导原料药与丁/PVC手套提价带来的产业链机会，并给出细分方向与公司推荐 [page::0][page::1][page::2][page::3]
本周报告以国家资产负债表为切入点，判断实体与金融部门双双边际收敛，预计2026年末实体与政府部门负债增速将分别降至约8.0%与11.6%，资金面在4月初或有短期改善但全月仍然偏紧；在该结构性背景下，股债性价比总体保持平衡，风格上建议偏向价值与红利类（推荐上证50 80%/中证1000 20% 与超长债ETF），并提出“红利A+H”组合与宽基轮动策略作为可操作配置路径 [page::0][page::2][page::10]
报告拆解2026年1-2月我国进口煤数据：1-2月进口煤0.77亿吨，累计同比+1.5%，但1月与2月单月呈环比大幅下滑，分煤种同比多数下行；进口均价约75美元/吨、同比微幅上行但月度维持回落趋势。印尼提前减产信号已转为实际配额下调，若对华出口收缩，预计低热值（低卡）进口将显著下降；同时中东地缘冲突推动高卡煤与煤化工替代需求，利好高卡与化工用煤品种，报告给出相关上游及煤化工龙头配置建议并提示需求/国际价下行风险 [page::0][page::1]
本报告聚焦全固态电池产业链及设备端投资机会，指出硫化物为动力级固态电解质主流路线、干法电极与等静压等新工艺将重构产线并显著抬升设备价值量，预计2030年全球固态电池出货量约614.1GWh，设备市场规模可达约1079.4亿元，设备环节（前中段）将成为首批受益赛道 [page::3][page::16][page::23]。
本周报告聚焦GTC2026带来的智能体推理系统演进（确立“光铜共进”路线、异构算力与存储池架构兴起）以及华为Atlas350与国产算力生态加速落地，显示光模块与连接器等通信细分板块短期表现强劲并形成结构性投资机会；报告同时给出重点跟踪公司名单及行业风险提示，建议关注光模块、CPO/NPO和国产算力相关标的 [page::0][page::2][page::3]
本报告汇总了三大行业速递：一、煤炭方面指出2026年1-2月进口煤量与价格走势，印尼减产和地缘政治可能导致进口收缩并利好高卡煤与煤化工相关标的；二、固态电池呈现加速量产节奏，设备端单GWh价值显著上升，设备环节成为确定性投资主线；三、通信领域GTC2026确立“光铜共进”与算力扩张趋势，建议关注光模块、CPO/NPO及国产算力供应链公司的投资机会。报告同时列出细分标的与风险提示，为行业配置与个股选择提供参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4].
本文利用巴西接近选举的回归断点设计，发现当市长由与五旬节教会有关联的政党执政时，中学在校女生的出生率在任期内显著上升约40%，且伴随性病上升、HPV疫苗接种率下降和女童辍学率上升等不利后果 [page::0][page::5][page::29]. 证据表明，机制主要通过人事任命：五旬节党派市长更频繁更换校长并导致市属学校提供性教育的概率下降约12.5个百分点，而州属学校（市长无权任命）未见类似变化，排除了卫生供应与预算重新配置为主要渠道的解释 [page::25][page::27][page::31]. 研究结果揭示地方分权下的人事酌情权可能成为意识形态影响公共服务内容的隐蔽路径，并指出宗教政党特有的制度联系在该效应中发挥关键作用 [page::4][page::36].
本文构建并结构化估计了一个动态搜索—拍卖模型，以量化承运方“反悔权”（取消/违约权）的期权价值，并评估平台在不同取消惩罚（声誉性与货币性）下的利润与社会福利差异。实证基于一家卡车经纪平台的分阶段竞价与确认/取消微观数据，发现现行接近零的声誉性惩罚在利润与福利上接近最优，而引入货币性罚款可短期大幅提高平台利润但显著降低承运方福利与总体福利 [page::0][page::4][page::48]。
本文提出基于生存分析的分阶段启发式框架，将在线实验的持续抽样过程划分为不稳定、重叠与代表性三阶段，并为每一阶段提出对应的PATE估计器（在重叠期采用基于参与概率的IPW调整，在代表性阶段可直接采用差异均值估计），通过WeChat实测、合成实验与600个平台实验验证方法能提高检测有效处理的概率并降低假阴性率，从而增强实验结论的外部可推广性 [page::2][page::3].
We propose a settlement modification that deducts a CO2-proxy amount from remuneration to eligible non‑fossil generators in high-price hours, thereby reallocating part of inframarginal rents to consumers; a static hourly accounting for 2025 implies average consumer expenditure reductions of about 8.5% in Austria and 4.7% in Germany under a 100 €/MWh threshold and a 28 €/MWh proxy deduction [page::0][page::6][page::8][page::19]
本报告基于中信建投因子库对10类风格因子在全A、沪深300、中证500、中证1000及创业板五个股池的IC与因子多头收益进行跟踪与检验，方法包括去极值、标准化与市值/行业中性化（市值因子除外），并构建每个因子在各股池的多头（前20%）等权组合进行回测。结论上，本周在全市场维度价值因子、市值因子和贝塔因子表现相对较好；因子组合回测显示不同股池对因子收益贡献存在显著差异，创业板与中证500的成长/杠杆表现尤其突出，为短期因子择时与池内选股提供参考 [page::0][page::1][page::8]。
报告认为在地缘风险不确定下宜以稳健配置为底座，防御性因子（估值、低波、换手率等）本月仍占优，但出现边际回落；随着3月底至4月初年报披露高峰到来，业绩与预期差将成为关键边际变量，建议在相对低估值区间优选盈利扎实且可能超预期的标的，并关注价值因子与高频盈利、超预期因子的结合以获取高胜率配置机会 [page::0][page::3][page::8]
报告汇总了华泰金融工程基于“全频段量价融合因子”与LLM增强文本因子的多条量化策略表现，显示全频段融合因子TOP层与AI中证1000增强组合、LLM‑FADT文本选股均实现长期显著超额回报并在近期继续回暖，行业/主题/概念轮动模型给出短期持仓建议（如煤炭、银行、上证金融等），同时披露组合构建与调仓规则与关键回测指标 [page::1][page::2][page::3]。
报告系统复盘了2025年主动权益市场：总份额持续下降但各赛道内绩优产品份额仍集中增长，监管把“业绩比较基准”提升为绩效评估核心，推动基金向可解释、可持续的超额能力进化；量化与红利类产品在“回撤可控+超额稳定”方面表现突出，头部机构通过赛道化、人才引进与数智化投研平台实现份额逆势增长 [page::0][page::4][page::3][page::16]。
