【量化研报分享】东方证券-《FOF系列研究之二十九》:Smart_Beta产品分析之,建信中证红利潜力指数-20200324


(iQuant) #1

研究结论

  • 建信中证红利潜力指数对应的中证红利潜力指数(H30089.CSI),通过 EPS、 每股未分配利润、ROE 等指标对股票进行综合排名,选取排名居前的 50 只 股票组成样本股,旨在反映分红预期大、分红能力强的上市公司的整体表现。
  • 中证红利潜力指数历史表现优异。自基日(2005/12/30)以来年化收益达到 17.30%,显著跑赢同期的市场宽基指数,如沪深 300 指数(11.12%)、中证 500 指数(13.76%)、中证 1000 指数(14.40%),也能大幅跑赢同类的红 利指数,如中证红利(12.12%)、红利低波(16.46%)。中证红利潜力指数 波动率与大蓝筹指数相当,有高收益、低波动的特点,夏普比率达到 0.72。
  • 中证红利潜力指数具有高分红、低估值的特点。截止 2019/12/31,中证红利 潜力指数市盈率 PE(TTM)7.12 倍,市净率 0.90 倍,低于中证 500、中证 1000、中证全指指数,与沪深 300 接近。最近 12 个月(截止 2019/12/31), 中证红利潜力指数的股息率达到2.76%,高于沪深300、中证500和中证1000 等市场主要宽基指数。
  • 中证红利潜力指数行业分布较为集中。截止 2019/12/31,中证红利潜力指 数前五大行业占比基本均超过 10%,其中食品饮料占比高达 30.45%,与中 证红利、中证红利低波指数相比,工业的权重在中证红利潜力指数中占比很 低。
  • 中证红利潜力指数的成分股市值风格偏向大盘股,成分股平均流通市值为 565 亿。1000 亿以上的超大盘股居多,其次为 500 亿总市值以下的小盘 股,中大型市值的成分股偏少。从指数在重要宽基指数中的分布来看,沪深 300 成分股最多,接近一半。
  • 中证红利潜力指数持仓较为集中,前十成分股的总权重高达 60%,而中证 红利与中证红利低波动指数的集中度都比较低,均在 30%之下。
  • 建信中证红利潜力指数(007671.OF),以中证红利潜力指数 (H30089.CSI)为跟踪标的,于 2019 年 9 月 11 日成立。截止 2019/12/31,基金规模合计达到 5.76 亿元。