顺势,轻仓,止损——止损


(darcylike) #1

开始聊止损这些事前,我们先来讲讲故事~

我的一位同事,股民小张,在15年底时听别人说张家高科这只股票好!那时正好在炒上海本地股。张江高科从18元一下涨到了25元。小张同学看得牙痒痒啊!在张江高科又一天拔地而起时满仓追了进去!果然,没过几日就涨到了30多元,立马获利不少。那心里美滋滋啊~~可惜好景不长,众所周知的元旦熔断事故,一下子将张家高科砸穿了他的成本!他心里想,不要紧,忍忍,只是暂时的回调而已,就当之前没赚过。谁知没过几天,大盘再次熔断,股价一路下跌,小张满仓的张江高科几乎被腰斩。小张只是默默地把自己的账户关掉,等待下一个牛市的解套。如小张一样,类似的经历一部一部的在市场牛熊转换间上演。06年如此,08年如此,14年还是如此。同样的经历只是不同的人经历而已。

在股市中尚且有回本的机会,但是在期货市场中,像这种情况大多以爆仓而终结。十分推荐大家去看一下这个回答(期货、外汇赚钱可以多快(身边的经历)?)中的巨亏经历列表。其中大多都犯了重仓,逆势,不止损的问题。笔者刚接触期货交易时,仔仔细细地每一条看下来,警示自己犯错误的代价。以前犯止损困难症时,也将其拿出再阅览。一般看不到3成,就逼着自己把单子砍掉了。哈哈哈哈~~~

大多数人买入套牢的心理状态变化如下图

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一般开始亏损5到10个点时,心理十分难受。不能接受亏损的事实,想搏一搏运气,说不定只是暂时的回调,涨一涨就能回本了。

当亏损扩大到20到30个点时,心理慢慢开始绝望。这时已经错过最佳的止损时机。看着不小的亏损,往往下不了手割肉,越陷越深。

如果运气不好,亏损到达50%左右后。基本心里已经对亏损麻木,甚至连打开账户的勇气都没有,自暴自弃

**会发生这种心理状态的变化,究其原因,是基本人性。人都害怕承认错误。**止损那一刻便是承认自己买错了,自己做错了,自己失败了。这是一件十分丢面子的事情。从小我们就未充分接受过面对失败的教育。**虽然我们那时候都知道“失败是成功之母”,但真正经历失败时,极少人能够坦然地接受失败。**这也是与社会环境息息相关的。传统的评价环境不容忍失败,只有你结果成功了才能获得好的评价。在学习中有可能考砸一次考试,我们不敢面对父母。搞砸了自己的工作内容,不敢面对领导。投资失败了,羞于向他人透露。**买股票出现浮亏,拒绝承认事实,抱着侥幸心理,关闭账户。**美其名曰价值投资,实际则只是自欺欺人罢了。只要卖出了,就觉得浮亏落地,变成真正的亏损,自己的错误就真的落地了。

这种心理如恶魔般不知不觉中腐蚀着我们的本金。我**们本金回撤的越多,想回本的难度呈几何式的增长。**下表相信很多人都见过。

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**我们回本所需赚取得百分比与亏损的百分比是完全不对等。一旦账户回撤30%**以上,回本难度逐渐加大。所以老手是将控制账户回撤摆在首要位置的。止损可以有效的防止这种回撤。

另一方面,止损还有一个十分重要的作用。我们在使资金使用中,**需要考虑时间成本与机会成本。**像当年套进48元中石油的股民。如计上银行利息损失和通货膨胀,即使现在回本,也是一笔十分亏本的买卖。机会成本就更不提了。小到08年的小牛市,大到14年的大牛市,不止损中石油的人,完完全全错过了资金增长的最佳时机。相对期货市场,股市的大机会相对还较少 。如在期货市场中死抱着亏损的单子不放,其浪费机会的概率远比股市中大。

去年死抱着股票的朋友不仅错过了今年分级A的,还错过了一整年的商品牛市。更别提楼市了,当年卖房炒股的人,肠子都应该悔青了。

到这里,我们已经基本明了止损的重要性。那到底该怎么止损?

有很多人知道必须止损,但实际操作时一塌糊涂。听说了2%止损法,就去学。有时候止损后,行情延不利的方向运行,这时心里十分得意。然而更多的情况是,止损后行情反身拔起,这下可傻了。心想早知道不止损了,熬一熬又可以赚钱了。大多这种情况多经历几次后,**就对止损产生了怀疑,显著地弱化了自己止损的执行力。**其结果可想而知。

还有些人也知道止损,执行力相当之高。但执行了一段时间后,发现自己的账户毫无增长。反而一个一个台阶稳定的往下走,这与慢性自杀是没有区别的

问题到底出在了什么地方?

**我想这是与止损的使用方法有十分大的关联性。**首先明确一定,**任何脱离操作系统的止损都是没有意义的。**把止损单独抽出一块来研究,得到的结果就是上面的例子。常常有些人没有自己的操作系统,而胡乱使用止损。那反而只是将这些钱送给市场而已。**首先必须建立自己的操作系统,才能将止损融合进去,发挥止损应有的效用。**将这把双刃剑对自己的损害降到最小。而不是往自己身上死命砍,砍的自己满身是伤了,也没砍到对方半点汗毛。关于操作系统的建立,已有许多现成的文章与内容,在此就不再赘述。等计划中的几篇专栏写完后,有可能会有专门的篇幅介绍。

另一方面,**一套完整的交易策略中的止损设置也是与不同投资品种有关的。**打个比方,你为什么制定单笔交易需要2%的止损。2%是哪里来的?满仓债权用2%的止损?满仓分级A用2%的止损?满仓螺纹钢用2%的止损?答案显然意见,单纯百分比的止损设置,对于不同投资品种是不通用的。百分比止损最佳的效果是控制资金总体最大回撤,它可以使投资者强力地控制自己的最大资金亏损。如将其使用于单个品种上,是不合适的。

那怎样才能避免这些情况?

笔者一直认为,**一个交易系统的制定,其中的参数必须是市场给与的。**而不是自己想着百分之几就是百分之几。具体到单个品种,止损的制定必须是与品种的波动率有关系。也就是上一篇中所提到的白噪声。市场的白噪声我们可以使用ATR粗略的去表示。

下图为止损价格示意图。

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以多头为例,价格上高下低。最上区域为价格正常波动区域a,在这个区域内,价格变动为策略正常持单价格区域。在这个区域中可安心持仓。中间的红线为策略设定的止损价格,这个价格可按具体策略的逻辑设置。再往下是一个模糊地带b,价格运行到这个地带中,十分有可能再次往上,在实际操盘中,往往在k线中就表示出引线的形态。当然价格也有可能直接运行到c区域。

我们常见的慢性自杀式止损往往是投资者在a区域就止损。在c区域下部区域割肉,这时基本已经深套,体现不出止损的用处。**最关键的b区域,这个区域的大小与单个品种的白噪声有关。笔者认为一个好的止损应该在于b与c区域的分界线左右。**当然怎么设定这条蓝线不仅与个人的系统有关,也与操作品种有关。

在具体讨论如何设置止损位前,我们先来看看几种常用的止损方法。

1 百分比止损

这种方法的优缺点上文以讨论,不再赘述

2 形态、阻力和支撑止损

此种方法应该是大家最熟悉的方法,各位应该比我有更丰富的经验。

3 ATR****止损

海龟交易法使用的止损方式,考虑了品种的波动率特性。

4 时间止损

华尔街幽灵中有名的法则之一。笔者使用较少,无发言权。**这种止损将时间变量加入到止损系统。**在使用突破法交易时,往往十分有效。**因为一个有效的突破,大多情况为价格迅速脱离阻力位置。**如果较长时间内价格还在成本处游离时,大多为假突破。这种情况就体现了时间变量的优势。

举个笔者认为一个较好的止损设置例子。

假设使用道氏理论操作,价格上涨过程中。波谷价格为1900,开仓价格为1950,ATR为40。

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很多人有可能会直接将止损位放于1900或者1900下面几个点位。这会将自己置于不利的境地,一个市场突如起来的引线就会将自己的止损位打破。**这时就可加入ATR将其影响减至最小。**比如在最低价1900处减去半倍的ATR,也就是1900-20=1880。止损位设为1880。再结合自己开仓位,计算出自己最大亏损的点数。在这里也就是1950-1880=70。此笔交易最多亏损70点,也就是700元。如果本金为7w,总损失控制为1%的话,那在此这笔交易只能开1手。如本金为14w的话,则为2手。

**止损的方法固然重要,个人的心理状态也极其重要。即使你有一套正期望的系统,止损设置也十分合理。如果没有强大的心理支持,也无尽于是。**有些人天生将账户中的钱当做数字,可以十分优雅的止损。而有些人则对亏损患得患失,犹豫不决。幸好人类与生俱来有极强的适应和学习能力。通过训练,多次的合理止损,大多数人都可以接受止损的行为。**一个成熟的投资者,应该将止损当做交易中一个正常环节,无十分多的感情附加。**笔者本人开仓后计算出最大亏损额,把这些当做赌桌上的筹码,已经脱离于自身本金。即一开始已将这钱当做输掉。如果这笔筹码能带来盈利最好,如果输了,也只是笑笑而已。持续的正期望操作,市场总会给与应有的回报。

还有一点也需十分提到。止损行为发生后,虽然你的持仓已经平掉,但是往往这时你的心理还未从止损的阴影中走出来**(心理未止损)**。最明显的症状是,空仓使人难受。止损后,往往紧盯盘面,寻找其他机会。这种心理状态下十分容易出现不符合系统的冲动交易,这十分不利于交易的一致性。我的建议是,休息,休息,休息。对于像我这种趋势交易者,一但出现止损,行情大概率不会立马反转。所以,没什么担心的。就算再次出现行情,破前高或者破前低,也有备用突破策略可以实施。

结论:

1 不止损后果很严重。

2 人拒绝止损其原因在于拒绝失败。

3 不止损会导致账户严重回撤,难以回本。

4 不止损会导致失去时间和机会成本。

5 正确的止损应该是与操作系统相匹配。

6 止损应考虑市场正常的白噪声(ATR**)。**

7 通过训练,可提高自己对止损的耐受度。

8 止损后如发生心理未止损的情况,应当休息。

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PS1 顺势,轻仓,止损篇到此已完结。之后的篇章会讨论技术分析、时间周期及加减仓等内容,敬请期待。

PS2 昨天刚换了小电驴的电瓶和碟刹,12****月的预算快用完了,,,,哭,,,,如觉得文章对您有帮助,可给个赏赐,让我多吃两顿饭~~~~~~~

此致,如需保持知识的连贯性,也可顺便参阅之前的几篇文章。

《神奇的财富公式——凯利公式》

《顺势,轻仓,止损——顺势(一)》

《顺势,轻仓,止损——顺势(二)》

《顺势,轻仓,止损——轻仓》