2018.08.13 消化压力要熬时间


(darcylike) #1

————近期市场情况————

因为最近事情有点多,最近的更新进度有点耽误了,

所以今天先集中回顾一下最近的行情走势情况,

最近几个交易日的市场行情,最显著的特征就是波动非常剧烈,

短短的几个交易日内,暴力长阳、低开下行、单日反转等高波动走势交替出现。

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上周二上证指数收长阳线,原因是当天有传闻说财政部即将公布一个数额非常巨大的积极财政政策方面的规划。传闻一出地产板块和基建板块涨幅较大,直接带动了市场气氛,同时港股方面的内房股也集体上涨。

上周三上证指数低开下行,主要原因是周二的传闻并没有得到兑现,再叠加一些关于贸易战的负面消息,导致了市场气氛迅速冷却,指数出现大幅回落。

上周四上证指数早盘再度低开,但是受到国家科技领导小组成立的消息刺激,中小创和高新科技板块迅速上攻,带动指数再次出现长阳。

上周五是唯一一个比较平静的横盘走势。

今天上证指数早盘开盘情况依然不甚理想,主要是受部分一线城市房贷利率折扣“一日游”的情况影响,银行股和房地产板块开盘情况都比较低迷,直接拉低了指数,盘中上证指数一度下探到2740一带,下午再次由中小创和科技股带队完成回升。

这几个交易日市场的剧烈搞得很多投资者的心情犹如过山车一般,

而且其中出现两次长阳的过程中,由于介入时间点非常不好把握,短期很难有效参与,很多一直等着短期抄底的投资者只能“望阳兴叹”,也有部分之前进场埋伏短期机会的投资者被中间的低开和下行给洗出来了。

最近这几个交易日的走势确实比较特殊,我回顾了一下我经历过的历史行情,几乎很难找到一段相似的历史走势可以作为有效参考。

所以最近这几天也暂时没有参与,不过稍微好一点的情况是,即使近期市场指数波动节奏奇怪,波动幅度又大,但是短期市场重心还是在之前双底的基础上,向上移动了。

最近又有言论开始表达对后市行情的乐观,我个人感觉是,中短期趋势方面只能说隐含了一定的机会,还有待进一步转化和明显,但是这个程度还远远谈不上乐观。

这里说一下我自己对后续行情的一点操作规划,

从5分钟线级别,15分钟线级别和60分钟线级别的均线系统情况来看,前期下跌造成的压力线下移和集中已经出现了,目前短分时均线系统的压力线都汇集在2815一带。

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而今天的收盘点位已经距离这个压力线集中区域不远了,

因此按照我们一贯的原则,我们是不打算在指数临近压力线密集区时建仓或者加仓的,

如果上证指数对这个压力线集中区域进行攻击的话,

有两种可能性,

一种是顺利拿下2815阻力区间,那么上证指数的中短期目标就还是向日线级别MA60均线做一次回归;

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另一种可能就是指数受阻于2815阻力区间,那么高波动,低成交量且压力线前遇阻这三项叠加的话,指数大概率会再次向下探底。

因此,只有上证指数顺利拿下2815之后才能研究是否加仓利用一下短期机会,否则就要在指数受困于2815之后及时兑现前期盈利或者保住短期市场反弹的回血成果。

长期趋势的话,由于上证指数目前始终处于均线空头排列之下,长期趋势的反转不是近期可能出现的情况,空头排列不解除,长期趋势逆转这个事就不要想了。

————A股的包袱问题————

我们上次更新中简单说了一下A股市场的包袱问题,

引发了很多小伙伴的感慨,A股身上过多和过于沉重的包袱,

让A股市场在今天的点位几乎和十年前几乎没有变化,

我们讨论A股的包袱问题,

并无意于将这个问题简单的归罪于监管部门或者某个监管部门的负责人,

A股市场的诸多沉重包袱有两个来源,一种是历史遗留问题;一种是被不合理强加的压力。

所以我比较敬佩的证监会主席中,

周正庆解决了不规范的场外市场问题,尚福林解决了股权分置问题,都是帮A股卸掉了历史遗留问题导致的包袱,因此在这两位解决问题之后,市场都报以热烈的行情。

周小川顶住了其它部委的压力,回绝了国有股的不合理减持要求,避免A股市场承担不合理的压力。

而目前的A股市场,已经到了包袱最沉重的时刻,

背是肯定背不动了,不被压垮就已经很不错了,

不过除了技术分析的方式从形态上判断底部,还有从估值角度来分析市场底部之外,

对政策变化的关注也是判断市场底部的一个重要思路,

股灾之后的高压监管、贸易战带来的负面预期、

牛市期间IPO发行和各种定增等扩容操作带来的解禁压力

IPO堰塞湖排解带来的扩容压力和CDR、独角兽带来的预期扩容压力

去杠杆带来的增量资金不足和存量资金流失、大部分上市公司经营的持续下滑

我们看一下这几大包袱,目前稍微得到一定缓解的是去杠杆带来的资金荒这一项,

由于前段时间会议上关于“六稳”和去杠杆过渡期的安排,去杠杆给股市造成的压力最高峰期已经暂时渡过;

股灾之后的高压监管,目前主要集中在退市方面,常态化监管正在慢慢取代“运动式监管”;

贸易战带来的负面影响,目前来看将成为一段时期内的持续负面影响因素;

定增和解禁带来的市场压力要靠时间和空间慢慢消化;

今年的IPO速度和规模明确低于去年同期,而且最近已经有48只次新股跌破了发行价,

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今年2月5日上市的华西证券已经于6月宣告破发

随着破发股票数量的增加和市场行情的低迷,之前被很多投资者认为不可能再次出现的暂停或者暂缓IPO,出现的可能性也在增加。

而最近独角兽上市的步伐暂缓,曾经引爆舆论的CDR至今仍为开出第一枪。

IPO、CDR和独角兽的压力还存在诸多不确定因素;

大部分上市公司的经营业绩下滑,产业空心化的情况也需要大量时间去淘汰,重整和修复。

而A股市场历次牛市的出现,不仅需要监管部门帮助A股市场卸掉包袱,甚至还需要在提供一点动力和支持,而目前我国经济工作的主要方向在于地方债的解决和杠杆的“先稳后去”,所以等政策驰援股市,这个需求的满足排序上就很靠后,不会是短期能盼来的。

从上一轮牛熊转换来看,A股市场没卸掉一个包袱,就会缓一口气,出现一波反弹;但是这些卸包袱带来的反弹都不足以扭转趋势,直到所有包袱卸完,鼓励和支持政策出炉,才能实现趋势的逆转。

而这一轮牛熊转换当中,A股市场遇到的包袱大多数都是要靠时间消化的长期包袱,

因此,市场完成最终的探底和寻底,还要有较长的时日来进行,过早重仓赌长线的话,时机还远未成熟,还是尽量持币或者适当参与一些定投为主。

等技术上出现周线级别底部+估值接近历史低位+政策推进卸包袱过程,三项条件同时满足时,再考虑大规模布局就好。

在此之前,短期机会特别把握时适当参与,模棱两可的短期机会尽量回避为主。

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