2018.08.27 聊聊IPO的事


(caozihua) #1

————贸易谈判与人民币汇率————

上周五中美双方再次展开贸易谈判,

官方媒体对这次谈判的说法是:双方有建设性的,坦率的交换了意见。

所谓坦率的交换了意见,实际上就是说,我方把我方的想法表达了一下,对方也把自己的想法表达了一下,但是由于双方的想法分歧比较大,缺乏能讨价还价的基础,具体细节实际没有办法往下谈,谈判只能在交换完意见之后就暂时结束了。

贸易谈判没有新进展,对于股市来说,本来是有一点利空效应的。

但是,由于周末人民币汇率走势不错,所以周一开盘之后,不仅对冲掉了贸易谈判不顺的负面影响,还实现了早盘的小幅高开。

人民币汇率回升是因为央行重启了外汇的逆周期因子,

前段时间人民币汇率波动比较大的时候,我们简单说过关于汇率的情况,

由于美方对我国的部分商品加征了10%及以上的关税,之后人民币受贸易战的负面影响开始下跌,但是央行面对人民币汇率的波动没有太大举动,人民币汇率一路下跌了8%左右,这样一来美方加征关税的效果就被汇率的波动抵消掉了一部分(虽然汇率的下跌对其它方面有一定负面影响)。

近期由于人民币汇率逼近整数大关,加上贸易谈判的因素,所以央行选择在这个时间再次启动外汇逆周期因子,调节一下人民币汇率。

上一次央行启用逆周期因子,人民币汇率回升了10%,

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这次估计不会回升那么多,因为汇率回升太多再叠加上加征的关税,不太有利于出口的稳定,另外据外媒的说法,我方打算把汇率平稳在6.5左右。

汇率的回升对于A股来说,主要是短期刺激,加上可能的回升范围有限,不太容易成为A股市场反攻的契机。

困扰A股市场中长期走势的,还是内部因素居多。

————IPO到底还有发多少————

对于A股来说,最重要的一个内部因素就是IPO的扩容影响,

8月26日,证监会主席助理张慎峰出席“2018网易经济学家年会夏季论坛”,

发表了题为《深化资本市场改革开放 更好服务国家创新发展》的演讲。

演讲中再次提到了支持科技创新企业上市,持续推进新股发行常态化,

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这个表态让人略感失望,尤其是在近期上证指数刚刚创出近期新低之后,

在市场大环境不佳的情况下,保持新股发行常态化这个事,证监会已经在2011——2012年的时候尝试过了,结果是造成了A股市场的长期低迷,也造成了后面的史上第八次IPO暂停,这一次暂停从2012年10月开始,到2014年1月结束,空窗期长达整整15个月,是历史上暂停IPO时间最长的一次。

A股历史曾经出现过9次IPO暂停,都和当时的市场环境有直接关系,

逆市场状态保持新股发行常态化的这个行为,既不尊重市场的基本供求规律,也没有吸取过往的历史经验教训,如果继续这样下去的话,大概率是要在之前已经摔过一次的大坑里再摔一次。

目前A股市场排队的拟上市企业还有200多家,按照一周三家的节奏也还要再有70多周才能发完,这需要一年半的时间,如果压低发行规模来保发行数量的话,把存量的排队企业发行完毕都不太容易,毕竟市场的承载量和发行数量是负相关的,如果在增加CDR和独角兽这些科技创新企业的发行,市场的承载量是肯定不够的。

所以,我们不要求IPO暂停,但是我们希望能看到监管部门对发行制度改革有更合理的方案和思路,而不是一味的为了排解IPO堰塞湖和修补股市和实体经济的发展差异就强行搞逆周期常态化发行。

CDR和独角兽从前段时间的轰轰烈烈到目前的静寂无声,已经说明了市场承载量的困局,和现有发行制度的局限性。

因此,继续硬着发头皮发新股的话,2012年的困局很可能再现,到时候市场长期低迷,IPO被迫暂停,这样的后果和局面是股民和监管部门都不希望看到的结局。

————近期市场情况————

上证指数从上周出现阶段性地量之后,跌势暂缓,周一随着人民币汇率的回升,市场表现还不错,今天上午指数价量齐升。

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是8月1日之后,第一次回升到MA20均线以上,

目前的MA20均线还稍有下行压制的状态,60分钟线级别还有一道压力线在2780附近,

如果后续指数顺利突围2780,日线级别MA20均线走势平缓之后,指数可能有一段持续的中短期回升,大家近期注意一下技术指数的积极信号,适当参与一点活跃板块就好。

中长期趋势目前看不到转折迹象,所以仓位不要太重,大方向还是以争取回血和保护本金为主。

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周末送走了前几天过来玩的朋友,大家在一起呆了几天,吐槽一下行情,看看风景,吃点美食,心情和状态都比之前好了不少。

虽然近期市场还看不到太多的机会,也难有持续有效的盈利策略,

不过他们也得回去继续盯盘了。

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我给自己换了两套红色的键鼠套装,希望能带来点好运气,

虽然最近几个月空仓躲过市场的快速下行期,但是收益率也因此停滞了,很期待下半年能按照预期出现一波比较靠谱的回升,到时候利用好这个可能出现的回升提高一下收益率。

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