2018.09.04 牛熊转换的一些识别特征


(cdbdyx) #1

周末在这个问题下写了一个答案,讲了一下2010—2014年A股市场筑底过程的漫长和诡异。

写这个答案的目的是,想通过回顾上一次牛熊转换过程的复杂情况,来提醒大家慎重把握牛熊转换中的底部,因为底部的点位相对来说比较好预期,但是底部出现的真正时间,和底部波动的顺序与节奏非常难把握,一旦失误很容易在黎明前踩进坑里。

你认为大A股跌到多少点可以抄底?​www.zhihu.com图标

所以,我们的建议是,大家最好不要在底部没有完成成型之前过早的重仓抄底,以免不必要的损失;更合理的选择是在指数彻底脱离底部之后,顺势上车,这样虽然成本稍高,但是安全系数也相对提高不少。

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这个答案发布之后,很多小伙伴留言表达了对市场底部的一些观点和看法,也提出了一些问题。所以,这篇内容主要针对大家都比较关心的一些识别底部的技巧方面的问题,给大家集中解答一下。

其中提问最多的问题是——右侧建仓能保证安全么?

尤其是在大家看过2010——2014年那个大底部形成过程的波折和诡异之后,很多小伙伴都担心将来在为牛市建仓时,可能会被一些诱多走势欺骗,以为是右侧机会,上车之后发现还有更深的中短期大坑在等着。

关于牛熊转换的终极大底的识别,我们在2014年的时候讲过,但是年代有点久远,很多小伙伴没看过,或者看过也已经记不清楚了,这里我们再讲一下之前总结出来的一点心得和方法。

从图中我们能看到最后这两波反弹的迷惑性很强,

从相对位置关系和估值角度来看,指数砸到过2000点附近;从启动速度和形态上来看,也很像牛市前期。如果没有一定的判别手段的话,确实是极其容易被误认为牛市启动。

这种反弹和诱多走势,如何才能提前预知和分析是否是牛熊转换的真正开端呢?

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这个我们在当时和事后的回顾过程中,试过使用很多方式去分析,

首先排除了从估值角度进行分析的可能性,因为当时A股的估值水平,在2132那个底部的时候就已经砸进历史底部区间了,但是后面还是折腾了2年半的时间才迎来真正的牛市。

因此,我们能用的手段只能从技术方面来找,

最终我们定下的标准是,

上证指数在筑底完成之后,真正的右侧机会出现,要先后满意两个条件:

一,有效越过周线级别BOLL(99)中轨;

二,在第一条的基础上,再次有效越过日线级别MA888均线。

这两项条件,基本上可以排除绝大多数A股历史的牛熊转换期间的诱多行情,

举个例子来说,

我们上图所说的两次诱多,看从K线图上来看,走势像模像样,非常像牛市启动,

但是加入我们的鉴别条件之后,能很明显的看到,第一条标准它们未能达标。

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所以,基本上可以在这波涨幅结束在周线BOLL(99)中轨时,我们就可以下结论认为这是一波诱多行情,而非真正的牛熊转换。

如果我们把这条鉴别标准拿到998之前那次大筑底阶段来检验的话,效果也不错,图中黄色箭头的反弹都可以识别出来,唯一一次例外就是图中红色箭头穿越了周线BOLL(99)中轨,但是却没有最终形成牛市行情。

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所以,这次的反弹能否转化为牛市,就要出动日线级别MA888均线来进行鉴别,

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从图中可以看到,最终这波行情被日线级别MA888均线拦了下来,所以没能形成牛熊转换。

我们回顾一下过去两轮牛市的走势可以看到,如果从上证指数穿越MA888均线开始右侧建仓的话,这个时机可以说完全不晚,牛市的绝大部分涨幅都是可以拿到的。

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用这个标准来判断A股市场是否真正出现牛熊转换的右侧机会,准确率还是不错的,基本上可以避免被诱多去站最后一班岗的可能性。

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除了如何不站最后一班岗这个问题之外,大家问得最多的就是面对底部时的心态如何调整?

很多人认为只要调整好心态,就能熬过度日如年的底部,

而实际上,人们面对预料当中的情况心态会相对平稳,当遇到与预期中反差巨大的情况心态就很难维持平稳了,即使强行压制心态保持平稳的话,效果也很有限,强行控制下的心态,难以平稳度过完整的大底部,只是晚几天崩溃而已。

要真正能长期维持在底部的平稳心态,有几个条件:

1,丰富的经验;2,雄厚的本金;3,豁达的境界。

这三项条件至少具备其中之一,才能在市场中处变不惊,而大多数人新手投资者都难以具备这样的条件,要么经验太少;要么过于看重沉没成本;要么年龄偏小,境界不够豁达。

所以,在没有足够经验和完备计划的前提下,单纯指望凭借心态熬过牛熊转换期的历史底部,可能性很低。

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还有一个问题就是,现在如果不适合重仓抄底的话,那么定投可以进行么?

从我们之前讲到的A股估值水平历史来看,A股目前的估值已经下降到了历史低位连线附近,虽然估值角度不能判断牛熊转换发生的时间范围,但是判断市场整体价格是否足够便宜是很准确的,再加上定投这种操作形式,对启动时间并不敏感。

所以上证指数在3000点以下进行额定投都是没有问题,而且还有些专业做定投的投资者反而不希望牛市来得太早,因为牛市带来早的话,在低位定投的投入金额会相对较少,牛熊转换期间在底部徘徊的时间越长,越有利于定投的投资者在低位持续收集筹码。

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另外还有一个问得比较多的问题是,在牛熊转换期的底部做波段获利是否可行?

因为我们现在回顾2010——2014的话,会发现其中几次反弹虽然没能完成牛熊转换,但是反弹幅度和持续性还挺可观的,所以确实存在利用这些反弹做波段获利的可能性。

这个我自己在当时是做过的,

做得最顺手的两段行情,

一段是上证指数走持续下行通道那段,每次在指数触及通道下沿之后就找短期极端缩量的时机抄底,等反弹到一定程度就按照盈利情况分批止盈。

另一段是上证在2000点附近做底部整理三角形的时候,上证指数虽然持续徘徊在低位,但是当时的创业板已经提前启动一段时间了。

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这两段行情使得我在A股全面牛市到来之前,积攒和增厚了不少本金。

但是要提醒大家一下,每次市场大底都很相似,但是相似之中又有很多不同。

想要把上一次的波段性经验完全复制到在一次牛熊转换当中,恐怕并没有那么容易。

同时,在市场底部的时候,虽然有时候指数跌得不多了,但是个股有时候会突然发力补跌。

所以说,指数在筑底过程中,肯定是有机会借机获利的,

但是能不能把握好进出时间点,能不能带着利润全身而退,这个要看个人经验和能力。

如果说个别投资者经验丰富,能制定详细的底部波段操作计划的话,是可以参与的,

而没有经验,以及无法有效制定完整操作计划的投资者在这一波筑底里就不要轻易尝试了。

可以多观察,多积累经验,等下一次类似行情时再行动。

————近期市场行情————

其实近期的市场行情和我们讲的2010—2014大底部时期有点像,

对比来看,我们最近的行情非常像大底部的一个微缩版,

先是快速下跌见底,之后反弹再回落,回落之后小反弹接一个创新低,再然后在底部形成了一个疑似头肩形态。

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这样一来,大多数投资者对后市的走势都不太乐观,因为多次的反弹都没形成持续行情,

而且越反弹市场指数越低,市场整体的疲弱让投资者非常烦闷。

但是指数走成这个状态之后,头肩形态的特征比较明显,

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如果这个走了三分之二的头肩形态走完的话,上证指数有可能回到见底之后第一波反弹后的高点附近,这个位置也恰好是日线级别MA99均线的延长线所在位置,在这里走一波反弹之后结束也是可能性比较高的一个走法。

所以,这个头肩形态的完成是我们近期对行情走势的最高期待了,再高的暂时不敢奢望。

因此,如果是近期在指数比较低的位置上抄底了,或者手里还有仓位的投资者,在指数回头跌破肩部连线之前,可以暂时持股等等机会。

由于近期上证指数出现过一次阶段性地量,所以有利好消息配合的话,再加上九、十月份解禁压力比较小,可以稍微期待一段持续性反弹,但是尽量保守操作,不要过于在反弹过程中重仓追击,前期在缩量的时候有埋伏的就留着等一等,没有的暂时别着急动。

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