2018.12.20 第一次实盘定投开始了


(astroman) #1

我们之前和大家说要做一个基金定投的实盘组合,和大家一起为下一轮牛市做准备。

上个月因为时间问题没能按时启动,这个月的18号已经按照计划开始执行定投了。

12月18日刚好赶上改革开放40周年纪念大会,倒是个不错的好日子。

我11月去深圳的时候还特意去了荔枝公园—小平画像广场献了束花,

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没有改革开放就没有中国A股市场,所以很多金融从业人员对小平同志和改革开放都有特殊的敬意和情感。

这40年来,我国的经济发展确实是日新月异,即使中间遇上一些困难时间和周期性低谷,大家会有抱怨和吐槽,但是大多数人心里都清楚一点,只有中国经济越来越开放,越来越健康,大家才有更好的机会,个别诅咒中国经济崩溃或者鼓吹中国经济崩溃论的人,要么是蠢要么就是为博眼球而谋求利益。

虽然目前A股市场低迷,宏观经济还在L型底部徘徊,

但是我个人感觉,即使没有更大的突破和发展,只靠过去发展带来的惯性和成果的话,A股也至少还会再有一到两轮牛市。更何况中国经济是不可能没有突破与发展的,只是快与慢,多与少的问题而已。

因此担心中国经济不再保持增长,或者担心不会再有牛市的想法显然是有点杞人忧天的。


回头我们仔细说定投组合的相关情况,

在启动这个组合之前,实际上我手里已经有三个单项基金定投了,

一个是2012年开始做的,目的是给自己赚退休后的养老金,后来结婚之前把定投金额*2了,原因很好理解,因为结婚之后我家领导的退休后养老金这部分我也得负担起来。

另外两个组合都是2016股灾3.0之后开始启动的,

一个是给我母亲和我岳父岳母储备备用养老医疗金,因为他们都有社保,所以这部分压力不大,但是考虑到现在的医疗,尤其是大病医疗的报销范围比例和潜在的资金需要,还是提早准备,尽量多储备一点,将来用不上最好了,可以转移给孩子用。

另一个是我还没出生的孩子准备的教育和成长储备金,我打算将来有孩子之后,从8岁起就让他部分接手自己的基金定投账户,18周岁的时候把定投账户里一半的资金交给他自行管理,大学毕业之后,把账户完整的交给他。这样在他的教育支出和毕业之后的资金支援上不成什么问题,并且让他从小就理解市场的周期运行规律、培养理财技能、合理的金钱观。

这三个组合的设计思路和选择标的,在我之前的知乎Live当中讲述过,

原本我想过要公开这三个单项定投的运行情况给大家做个参考,但是后来发现不太可行,

一是这三个定投启动的时间都比较早,之前有一些盈利垫底,所以后跟进的小伙伴由于进场时机和安全垫厚度不一样,对定投计划执行的过程理解会有分歧。

二是这三个定投的目标期限都太长了,拿父母辈储备养老医疗金这个来说,执行时间都至少要10年以上,另外两个就是更是20年+和30年的目标期限,这种定投计划对于大多数初次接触基金定投的小伙伴来说,参考意义和价值不大。

三是这三个定投都是纯单项定投,每个定投就用一只基金,没有办法带大家理解市场周期中,不同风格指数和不同行业指数之间的轮动关系和一些增加收益的技巧。

最后综合考虑的结果就是,我们趁着近期A股市场已经跌至历史低估值区间,来重新做一个组合形式的,目标是单纯在下一轮牛市当中,在我们的能力范围内获利最多的一个组合,并且能让第一次接触基金定投的小伙伴能在这轮定投中更好的理解A股市场的一些特征与规律。


一,基金组合的基本构成

每月定投总金额为2050元,

其中包括三只市场上使用最普遍的宽基指数,上证50、沪深300和中证500;

以及两只特色比较鲜明的行业指数,中证证券保险指数、中证食品饮料指数。

金额分配是,

天弘中证证券保险指数C类——500元;

天弘中证500指数C——500元;

天弘沪深300指数A——350元;

天弘上证50指数A——350元;

天弘中证食品饮料指数A——350元。

先解释这个组合的构成和金额分配,

其中定投金额设为500元的这两个指数,

都是历史上在牛市过程中,启动早、弹性强的选手,

投资者一旦确信牛市来临,券商必然暴涨;同时主板市场能看出牛市确立的时候,中小创往往已经涨过一个阶段了,这次虽然有科创板这个影响因素,但是我估计科创板初期会比较谨慎,不会在下一轮牛市中直接给中小创的基本盘造成本质性的影响。

所以券商保险指数和风格偏中小创一点的中证500对于我来说是必选,而且要重点关照的。

但是对于第一次参与定投的小伙伴来说,券商保险指数和中证500的波动比较大、风险稍高,如果市场底部特别漫长而且波折的话,对新手投资者不太友善,甚至会造成一些额外的心理压力。

因此我把最稳健和最常用的上证50和沪深300也加到组合里了,

这样的话,第一次接触定投的新手投资者可以根据自己的情况选择只跟踪沪深300和上证50这两种最稳健最常用的指数,作为第一次参与定投的练习。

中证食品饮料这个是A股市场抗跌性最强的行业指数之一,如果打算不根据牛熊周期做整体性的买入和卖出操作,穿越牛熊的定投并且持有份额的话,这个是比较合理的选择,同时由于去年中证食品饮料的涨幅比较大,投资者群体中对这个指数的关注度也比较高。

因此我们也把中证食品饮料加入到组合当中来。


二,基金组合的操作模式

基金组合的构成我们说完了,主要考虑的是受众群体尽可能的广泛,能满足大家多样化的需求,大家可以根据自身情况,选择完全参考我们的这个组合,也可以根据自身的情况选择一两个指数跟投,我们对组合内的指数都会每周做出一个涨跌情况和估值水平的评析和解说,方便大家理解和跟投。

具体到我们计划中的操作模式这部分,

我的计划是这样的,采取月定投的形式,每月18日正常定投。

因为感觉周定投有点过于频繁,不太适合新手投资者。

但是我们每周都会对上一周的情况作出复盘和解读,有需要中间加定投频次的投资者可以根据周复盘自己进行调整。

定投金额我们会结合指数作出调整,参考标的就用大家最熟悉的上证指数,

以2550点为基准,

在上证指数2550的基础上,每下跌超过150点,定投金额增加20%;

在上证指数2550的基础上,每上涨超过100点,定投金额减少10%。

也就是说,上证指数出现极端情况,跌到1950点的时候,我们的定投金额会上升到3700左右,这个投入金额大多数投资者都能承受。而且上证指数出现这么极端情况的概率很低,即使出现我们持续增加定投金额,成本价也会不断被摊低,大量的低价筹码在牛市中就是宝贝了。

如果上证指数结束筑底阶段启动向上的话,到3550点的时候,我们的定投金额就缩减到1000元左右,上证指数上涨到4550的时候,就不再追加投入资金了,因为这个时候再追加定投金额的话,性价比就不是特别高了。

之后只持有之前累积的份额,静待市场最后冲高,指数做出头部形态之后,减仓兑现一大部分,留一小部分看情况转移到抗跌性最强的行业板块上。


三,基金组合的超额利润来源

我们这个组合不仅要拿到指数的正常涨幅,我还打算让它获利一部分超额收益,

超额收益的主要来源是靠不同风格指数之间的轮动切换,

因为我自己最擅长的事情是择时,

而中证500、沪深300和上证50这三大宽基指数之间,在上涨过程中是有明显时间差的,A股市场大小轮动的特征很突出,

正常情况下中证500先启动,中证500指数接近顶峰时,沪深300可能还有1/3的潜力没发挥;

当沪深300指数接近顶峰时,上证指数一般还会有最后一波集体冲刺。

所以我们如果能把握好节奏的话,在中证500上涨接近尾声时,将中证500的份额移到沪深300上;当沪深300上涨接近尾声时,将两者累积的份额移到上证50上。

通过这三个宽基指数之前的启动时间差来增加收益。

中证证券保险指数和中证食品饮料这两个行业指数,也存在这种机会,

一个是牛市的先锋军团,一个是牛市的断后军团。

我们也会考虑把中证证券保险的份额在券商股行情差不多的时候,带入到宽基指数的轮动当中,最后借着中证食品饮料的断后效应吃上最后一口肉,最终完成获利并且离场。

除了这种靠择时轮动的方式之外,指数基金的组合还有一种比较主流的配置思维,

就是不太根据周期和轮动大幅度的调整仓位,但是组合力求在牛市中涨的比市场平均水平好,在熊市中跌的比市场平均水平少,穿越牛熊的长期持有,每一轮牛熊都比市场整体水平多迈上几个台阶,长期积累之后,就会慢慢彻底和市场平均水平拉开差距。

但是我个人的风格和擅长的方向能倾向于前者,所以我们就按照前一种多考虑轮动方式操作,大家如果有后一种需要,我们可以沟通和给出一点建议,然后大家自行决定自己的方向和方式。


四,基金组合的成本和费率考虑

大家看到我给出的第一期的定投金额和定投标的的话,

就会发现我选择的基金都集中在天弘一家,并且有的选择了A类,有的选择了C类。

这个选择的关键首先考虑的是成本和费率,

天弘的指数基金系列在支付宝或者蚂蚁财富当中购买的话,费率方面有很明显的优势,

市场上大多数指数基金的管理费率一般都是1.0%每年,而天弘的这五只都是0.5%每年,

托管费大家都差不多,基本都是0.1%每年。

A类和C类的选择主要是持有时间和灵活性的考虑,

A类收取申购费和赎回费,申购费是0.1%,赎回费持有天数大于30天,只要0.05%。

C类是不收取申购费和赎回费,但是收取一个0.2%的销售服务费,不过是按天数计费的,

也就是说,持有期小于半年的话,买C类划算;持有期大于半年的,买A类划算。

所以中间可能需要灵活操作比较多的中证证券保险和中证500,

我选择了C类,因为这两个波动比较大,不排除中间可能会做一些动态调整,

剩下三个稳健型的指数,我就直接选择了A类,没有什么特殊情况,基本持有时间都在一年以上,显然买A类是更划算的选择。

另外选择天弘的指数基金还有一个原因是天弘指数基金系列的两位基金经理我都见过面,他们对这个指数基金系列的定位很明确,跟踪误差非常小,特别适合作为构建基金定投组合的基础工具,同时选择同一家基金公司的产品在管理和查询方面也便捷不少。

大家可以选择购买和我们这个组合里一样的产品,也可以自己根据情况来调换成自己更熟悉更方便的产品,指数基金只要追踪的标的是一样的话,波动幅度和盈亏水平差异不大,主要要考虑的因素就是费率和交易成本。

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这个是第一次买入之后的持仓情况,昨天市场下跌之后,已经开始微亏了一点。

今天A股有跌了点,明天再更新盈亏收益的时候,还得再亏一点点,不过已经底部区间了,而且A股市场做定投就是前半程苦熬,后半程才有收获。

大家本月可以规划一下自己的定投组合和计划,然后手动下单买入,下个月自动扣费就好。

估计大家明天或者下周买入的话,买入价格会比我的成交价要便宜,应该可以略微抄我一点点“底”。

我做定投就直接用支付宝里设置的定投,蚂蚁财富里也可以设置。

这个是最方便、费率也是最优惠的途径之一。

其实还有很多关于基金定投的细节没说完,比如选择增强型基金会不会效果更好这类的话题,今天篇幅有限就不一一展开讲了,之后每周复盘定投盈亏的时候,一件一件慢慢给大家普及这些需要了解的常识。

其实这篇本来是打算昨天发的,但是昨天写到一半实在太困了,就拖到今天续上发布出来的。

最近两天行情略微有点惨淡,集中到明天一起说行情和财经消息的事。

PS,发一下我买的这几只基金的代码,

方便大家购买的时候查询起来容易一点,省得要挨个输入全称,

天弘上证50指数A——001548;

天弘沪深300指数A——000961;

天弘中证500指数C——005919;

天弘中证证券保险指数C——001553;

天弘中证食品饮料指数A——001631。

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