2019.01.01 新年新预期


(suibiantell) #1

今天是2019年的第一天,也是元旦小假期的最后一天,

明天A股市场就要开盘交易,迎来2019年的第一个交易日了。

回头再看2018年的一月份,好像已经是很遥远的过去了,

2018年也是在1月2日迎来A股市场年度的第一个交易日,

当天上证指数上涨1.24%,当月创下年内高点3587,

一个月时间里上证指数上涨了7.6%,但是此后的11个月里,

上证指数没能保持首月开门红的辉煌,反而在11个月的时间里,累计跌掉了1000点。

去年一年大部分的投资业绩基本都来自那一个月的时间,

之后在2月份到5月份里断断续续的减仓到接近空仓状态,

虽然最终的盈利状态不如1月份的巅峰期,但总算保住了1月份得来的收益。

我管理的私募账户收益率从5月份就定格在4.8%,后来因为保留的少量底仓的下跌,

但年底的时候账户收益率被拉到了4.5%的水平。

个人账户的情况和私募账户差不多,唯一亮点是下半年定投了一点券商股,

在中秋节之后的短期反弹当中,借着券商股的暴力反弹赚到了一点收益,

三个家庭专项资金的基金定投账户,上半年减过一次仓,之后也随着大盘的下挫而回吐了一部分盈利,目前正在逐月将之前减仓掉的部分再重新投回市场。

年底启动了一个实盘的基金定投账户,目前只投入了一期,正处于微亏状态当中。

这一年虽然没有太大的投资盈利,但是相比A股市场整体的惨淡,

这样的一个成绩还算是说得过去。


很多投资者对2018年颇感失望,主要是2017年的上涨和2018年年初的红火让大多数投资者对2018年充满了比较高的预期,当2018年后面10个月时间里,现实和预期越拉越大的过程中,造成了大多数投资者的失望和不满。

我自己对2018年倒没有什么不满和失望,主要是因为我自己在年初的时候对市场预期就已经偏悲观了,在2017年底的时候,我就和同行、朋友聊过我的想法,在我的心目当中2018年很可能重演2011年的市场状态,由于没有什么期待,所以就没有太多失望。

实际上,我最不好过的一年反而是2017年,2017年下半年我对行情的悲观预期过于超前了,低估了“慢牛”行情的长度,权重股和白马股走势延后的状况,所以一直压着仓位不敢加,导致2017年下半年的收益比较尴尬,2017年和2018年初的投资成绩,其实大多是在吃2016年中预期正确的老本。

这次A股市场正式进入熊市,估值也进入到历史极低估值区间,倒是给未来的投资创造了很大的空间,关键就看明后两年市场的节奏和如何把握极低估值区间提供的机会了。

投资的过程中,预期是很重要的一环,合理的预期有利于正确把握机会,错误的预期会造成无谓的坚持和过早的放弃,因为过去一年的更新当中,我们也把之前放在技术分析和操作技巧方面的重心转移到了趋势分析和预期引导上来。

预期是否合理决定时间成本的核算和持有过程当中的心理压力,

这一点希望大家在将来的投资过程中多多留意,

另外合理的预期要看市场周期,而不能单看过去一两年来简单判断。


对于2019年的预期,从技术角度来看,

上证指数整体处于短中长期均线的完全空头排列之下,

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而且从目前的空头排列状态,和均线之间的距离以及均线和K线的位置关系来看,

修复均线系统,并完成均线系统由空头排列转变为多头排列,

这个所需的时间,至少要一年以上,

因此,2019年的年度预期当中,大趋势逆转基本没有能进入预期的希望。

从估值而政策角度来看,

2018年的A股上市公司年报,将普遍承压,年报业绩不理想可能会带来一波重新调整估值的“业绩杀”,而科创板的脚步也日益临近,从相关部门的表态来看,顺利的话,明天年中之前就有可能推向市场。

因此明年市场压力最大的时间段应该在2季度,不排除在这个时间里,A股市场交出本轮熊市当中的最低点,完成“市场底”的探底过程。

虽然明年市场整体压力不小,但是机会应该好过今年,

2季度最大压力来临之前,上证指数有一定的反弹时间窗口,如果内外部条件理想的话,不排除春节前后有一个小的“红包”行情。

另外,如果明年年中真的交出“市场底”的话,按照过去的经验来看,虽然“市场底”之后还有横盘筑底阶段,不会马上进入牛市,但是“市场底”之后一般会接一个比较有持续性的报复性反弹。

这两个回升机会如果顺利出现的话,有效把握一下应该能赚个“菜钱”,不至于像今年下半年除了空仓回避之外,毫无作为的机会。

大趋势的真正逆转,技术上要等均线完成下行汇集+纠缠,政策上要等政府真正着手卸掉A股市场身上的几个沉重包袱。

总得来说,2019年的预期是,

大趋势逆转无望,危险排除的最关键时间,期间掺杂一点中短期机会。


2019年寄语,

个人永远无法和周期对抗,努力的方向只有顺风多盈利,逆风少回撤,

适当的时间做适当的事,一步一个台阶慢慢上,重视总收益和长期规划的实现。

由于2018年行情疲弱,我自己也比较懈怠,

留了很多想写或者答应大家要写的内容没写完,争取在今年一季度里把去年留下或者许诺出去的“坑”都一一填好。

2019年可能依然不适合大举操作,但是比较适合定投,定投实盘我会努力维护好,和大家分享更多关于基金定投的知识。

行情弱势和筑底阶段其实最适合学习和研究市场与技术,闲时磨刀,多为未来的行情做准备,所以今年如果有状态的话,想把之前段更的技术分析书籍解读的系列努力续上。

新的一年希望大家在工作和生活中都开心和顺利,

毕竟对于大多数人来说,投资只是锦上添花的事,

人生最重要的还是生活本身,最主要的经济来源还是日常的工作,

投资的事,顺风顺水的时候多参与,逆风难行的时候就放一放。

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越是不强求,可能反而一切更顺利。

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