岑的定量世界1


(smartpig) #1

从这周开始,计划新开一个专题,打算从交易者的角度,看看我们所处的这个世界。

其实之前一直想写这方面的内容,但是一直没有想清楚入手点。因为做交易,面对的东西是非常微观的,但是想写家国经济这方面的非常宏观的内容,自己并不是那么擅长。但是,实际上,做交易,你又离不开这些宏观的东西,宏观的巨兽抻一个懒腰,掉落的尘埃就在微观引起了波澜,你没办法不想,这个宏观的巨兽,究竟长成了什么样。另外,这个题材,也容易妄议庙堂,切入角度不好,也不是太好写。

虽然如此,过去几个月,还是在朋友的公众号上,尝试写了点东西,慢慢的,有了思索,找到了一个还可以的切入角度。

作为一个交易者,在微观领域,是有着对变化的最及时观察的。比如,我是一个微观的小虫,是可以感受到,最近,我们这里降了好多水,或者是出现了小小的地震。但是,降水,是因为宏观巨兽擤鼻涕、出汗还是嘘嘘,地震是因为巨兽走路,还是翻身,我们也并不知道。但是虽然是不知道,我们把这些微观的观察写出来,并且联系其他角度的观察者,把大家的信息交换一下,就算是管窥蠡测,也比一只小虫,要猜的更准确一些。

所以呢,我就打算没事写写我的观察和思考,提出一些可能的猜测,然后和大家讨论讨论,也许会有新的启发和发现,我在把新的启发和发现写出来,在讨论,这样,我们对这个世界,就有了更深的认识。

写到这里,其实有个很核心的问题,需要解释一下。就是,世界一直都存在,但是为什么突然要把认识世界,提到这种高度呢。我想,对于认知世界,我这个群体,就是所谓的90后,一直以来做的并不够。我们刚好在人生上,错过了国家的岔路阶段,虽然有些波折,但整体来说,都是无论做何种决策,都会随着潮水慢慢升涨,有些在潮头的,升涨的快一点,有些在潮尾的,涨的慢一点。但是现在,我们突然发现,那些我们一直习以为常的潮水,已经稀薄的托不起大舟,这时,我们就需要思考点什么。以前,有潮水,我们只需要拼命往潮头划,现在没有潮水,我们就需要思考,我们下一步要怎么走。

我们其实是非常幼稚的一代,把很多来之不易的东西,都当成了理所应当。我们以为我们的所得,是靠自己努力创造的,但是如果和自己的父辈祖辈,聊一聊,你就会发现,你不一定有努力的平台可以依靠,而努力,也不一定会有回报。他们所经历的世界,是一个决策质量,远高于努力质量的世界。这也是为什么说,做投资,老韭菜要值钱很多呢。

我第一份工作的老板,是一个资深老韭菜,上世纪70年代,就在芝加哥CBOT的场内做交易。40多年后,他来到北京,和我们讲交易员的成长,他提到的一个很重要的观点就是,交易员可以赚钱,但并不代表成熟。一个交易员的成熟,唯一的条件,就是经历过完整的一波牛熊,完整的感受一轮经济的起落。对于市场如此,对于世界也是如此。我们在涨潮时洋洋自得,但只有等到落潮,才能让我们成熟正确的理解世界。潮落虽然痛苦,但是也是非常难得的观察样本。就像交易行业常说的一句话,亏损使我变成了更好的交易员,如果我们能够从潮落中吸取更多养分和观察,也许我们就能够更好的把握再之后的新一轮潮起潮落。

其实还有个尾巴,就是解释了世界,还没有解释定量,不过这个话题有很长,我们留到下次再说。这次我们先说一个最近的观察。前面废话有点多,因此这次也是先开一个头。

美国的经济政策结构(其实其他政策也有,不过我们只谈经济),有个很有趣的概念,就是鹰和鸽。鹰派,是比较激进的一派,一个观点是对通胀强硬,一个是希望在经济上要大政府;鸽派,是比较温和的一派,核心诉求是稳增长,推就业,在经济上,希望更自由化。美国的经济决策,是一个群体决策的过程,而群体中的个人,一般在经济观点上是比较稳定的,观点是渐变的,不会180度转弯,因此市场,是可以通过这些人的对外发言,渐进的,去预期未来政策的风格,预期和实际,在短期上差异不会很大。

而对应中国,这个由观点到预期的过程,实际上在之前的很长一段时机,传导机制是不明确的。大部分的政策,一般都以一个国的形式告诉你,你搞不清楚,其背后,是A先生的主张,还是B先生的主张,所以市场是非常懵逼的,对于政策,经常惊掉大牙,毫无准备。

但是,因为最近,内外形式不好,不同部门居然在这个节骨眼,出现了不同的发声。比如之前的,央行和财政部的对峙。不过更有趣的是,因为最近高层会议比较多嘛,在秦皇岛传回来新的最终决策之前,很明显的是,应对近期经济,国务院和政治局的态度,也出现了比较大的不同。如果按照美国的套用,就是国务院偏鸽,政治局偏鹰。这样的差异,就仿佛给市场观看决策黑洞洞的房间里,打开了一扇天窗,可以从只能看到决策结果,向决策过程的理解,迈出了小小的一步。

所以这次的话题就是,大家觉得,这个向前迈进的过程,未来会不会成为常态,还是只是特殊时期的特殊表现。

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另外,虽然讨论内容只关于经济,但是宏观问题离不开庙堂,不过还是请大家从理解经济的角度来讨论,如果讨论内容过于激进,违反知乎社区的要求,我会积极配合知乎社区,保持我的合理求生欲哈哈。