岑的定量世界4:科技股闪崩,国进资退


(xmnz) #1

这周五A股科技股出现了比较有意思的行情,在中午收盘前短短10分钟内,科技股板块集体下挫近3%,资金集体出逃,是为异象。

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中国式闪崩行情

盘后,一部分媒体解读,原因是“美国2000亿美元征税将聚焦科技电子”的谣言,导致市场风声鹤唳,恐慌出逃。

一条谣言打趴科技股!集体闪崩市值蒸发521亿​money.163.com图标

这个解读我个人觉得略有牵强。因为虽然市场近期确实在等待美国2000亿关税,在9月6日意见期结束后的新消息,情绪上比较敏感,但是因为清单早已公布,就算有可能是真的,机构也需要慎重研究,分析冲击影响,对比清单内容,绝对不是这种仿佛互有默契,同一时间发作的模式。

不过有趣的是,特朗普在周五晚上,在接受采访时,公布了即将开展2000亿美元关税,并计划扩大关税,增加新的2670亿目标。虽然时间对不上,但是如果谁提前搞到了这个消息,散出谣言是扩大征税,我们国家这些高端玩家获得内线线报,也不是不可能。

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特朗普威胁增加额外的2670亿美元关税

周六早上看到了另外一个可能性的解读,我觉得也是有一定道理的。

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尤其是公布时间,略微晚于闪崩时间,从时间角度,有一定可能性。

国家科技体制改革和创新体系建设领导小组调整 刘鹤任组长​news.sina.com.cn

这一改变,基本预示着在科技,尤其是关系核心战略的科技领域,国家将进一步深入把控。

从研究我们国家的经济史来看,从七十年代至今,有个指导思想,比较关键的,就是最有名的“摸着石头过河”。

“资本主义可以搞股市,社会主义也可以搞嘛……要坚决地试,搞不好可以关掉嘛!”

这一理论高就在,我们虽然在很多方面,还不够完善和强大,比如我们的商业司法制度,立法、管理、监管能力,相对美国,还有很大差距,但是西方国家的好的商业模式和方法,我们依然可以搞起来,在一定的试验田里搞起来。因此,这些年来,在经济领域,虽然小问题不断,但是基本没出过大问题,这就是摸石头的好处。

所以在很多领域,在没有预先设定好法律和规章的前提下,资本就开始野蛮的生长起来,好事可以做,坏事也不少做,胆子越大,赚的越多。在行业发展初期,行业发展的红利,给社会、民生、政治稳定,都带来了很大的好处,国家、资本、人民三方获利,皆大欢喜;但是随着行业进入成熟阶段,好的事情大家已经习惯,坏的事情暴露的越来越多,事情就变得不太一样了。

比如滴滴,在14年的时候,滴滴绝对是受大部分人欢迎的,司机多挣钱,乘客少花钱,创造大量就业,估值迅速翻倍,皆大欢喜。但是因为我们没有规则和监管,在资本追求进一步利润的动机下,我们可以看到企业越来越出格,以顺风车业务为例,其宣传越来越露骨,明显往对女性乘客危险的方向指引,最后在今年集中暴雷。

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所以市场、资本是有效的么?在有足够的立法执法能力下,市场和资本是好的、高效的,但是如果资本没有边界,那就是马克思一直在说的,资本主义,就是吃人。资本吃人,就是在法律缺失下的外部性问题,资本多挣钱,把成本转嫁给社会。

在滴滴的案例中,成本包括,受害人的生命,政府的治安管理,政府的维稳等等。再比如,自如的甲醛超标问题,势必在未来几年侵占大量的医疗资源,用来治疗各类呼吸道和癌症问题,这个代价,对于政府和社会是非常高昂的。但是对于自如,一个好一点的家具,和差一点的甲醛含量较高的家具,对一间房的利润影响,可能1%都不到。但是资本就是愿意,为这1%的利润,让社会承担高额的代价,这本质,和那些公然排放有毒有害废气废水的工厂,没有什么区别。只不过自如事情爆出来,是因为城市白领,在社交媒体上有话语权;而那些乡镇工厂旁边的居民,却发不出声音。

所以,从摸石头的角度,我们的行业发展,其实存在其内部周期。即政府鼓励行业发展 -》行业高速发展,政府、资本、社会共享红利 -》资本逐渐越界,行业饱和,资本吃人,政府、社会、资本矛盾加剧 -》政府秋后算账,收割资本,维稳。

所以作为社会,理解这个摸石头的周期其实挺关键的,在行业兴起的时候,多享受红利,在资本吃人的时候赶紧躲开,在最后算账的时候,别给国家添乱,就完成了一个人一等良民的使命,稳稳当当,长命百岁。

回到科技股的主线上,故事其实也差不多。政府原本以为,资本的逐利行为,是可以促进国家科技进步的。但是这四五年回顾下来,加上美国一点火,才发现,原来资本,光顾着发展吃人的科技了,那些国家需要的核心科技,全是进口的,资本不感兴趣。很多挂着核心科技噱头的上市公司,想的却不是发展科技,而是利用上市公司壳资源,获取廉价资金,做资金掮客,投到产能过剩、房地产相关领域。所以故事的结局,只能是国家爸爸,拿起藤条,抽打资本这个不孝子,把这些关键的活,自己接过来。

所以理解这个周期,在这个算账的阶段,对于大部分都不干净的资本,也是必要的。那些觉悟高的资本大佬,这不就开始研究金盆洗手了嘛;那些觉悟不高的,还在研究怎么吃人的,我们可以期待一下结局。

当然,一切还要向好看,随着我们立法监管水平提高(目前感觉是大概率会发展的,虽然倒退也不是不可能),这个镇痛也会越来越少。另外资本这边,在未来也需要为减少镇痛付出努力,不是所有的资本都想吃人,但是吃人的人惹出的祸,需要整个行业背。行业需要管理自己的目标,不仅仅是利润,也需要考虑政府的目标,和政府沟通,要不建高楼虽快,楼塌了也就在一时。

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