申万主动量化之彼得林奇选股模型A股实证研究——彼得林奇六大公司分类法 申万宏源_20180823_
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摘要
彼得林奇选股模型在A股验证。本报告借鉴美国著名基金经理彼得林奇的选股思路，结合A股市场现状，推出了适用于当前A股市场的彼得林奇选股模型，彼得林奇选股的基本思路为：寻找高彼得林奇成长因子(调节PEG的倒数)的公司，再对六大类型的公司使用相对应的选股条件进行筛选。
彼得林奇公司分类方法介绍。彼得林奇认为六大类型公司可以涵盖投资者的全部需求，这六大类型公司分别为缓慢增长型公司，稳定增长型公司，快速增长型公司，周期型公司，困境反转型公司及资产富余型公司。根据彼得林奇对六大类型公司的定义，并结合A股市场特征，我们设计了彼得林奇六大类型公司的分类标准，并对分类结果进行验证。 申万彼得林奇选股模型介绍。具体选股规则为：在全部A股公司中选择彼得林奇成长因子大于0.5，市盈率大于0的公司；稳定增长型公司中选择市盈率PE最小60%的公司；快速增长型公司中选择营收增长率处于0~50%且净利润增长率小于50%的公司；周期型公司中选择存货增长率小于营收增长率且市盈率PE最小60%的公司；困境反转型公司中选择营收增长率大于0的公司。 申万彼得林奇选股模型绩效。回测时间为2006年1月1日至2017年12月31日，结果显示彼得林奇选股模型总收益3290.03%，年化收益率31.36%，年化波动率35.33%，夏普比率0.89，最大回撤-66.90%。
彼得林奇组合配置理论。组合配置规则如下：
1）快速增长型公司占比40%，若公司数大于20，选取彼得林奇成长因子最大的20家；
2）稳定增长型公司占比20%，若公司数大于10，选取彼得林奇成长因子最大的10家；
3）周期型公司占比20%，若公司数大于10，选取彼得林奇成长因子最大的10家；
4）困境反转型公司占比20%，若公司数大于10，选取营收增长率最大的10家。结果显示彼得林奇组合配置选股模型总收益为3310.58%，年化收益率31.42%，年化波动率34.75%，夏普比率0.90，最大回撤-66.55%。
正文
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