《FOF系列研究之三十一》：SmartBeta产品分析之~嘉实中证500成长估值ETF-东方证券-20200415
由qxiao创建，最终由qxiao 被浏览 31 用户
摘要
嘉实中证500成长估值ETF跟踪的中证500成长估值指数，在中证500宽基指数的基础上进行了双重优化，指数编制包含了GARP（合理价格成长）策略思想，以及分析师一致预期，可以筛选出估值偏低，而成长性突出的中盘成长股，进一步丰富了投资者的底层工具箱。
中证500成长估值指数（930938.CSI），由中证500指数中兼具预期净利提升与低估值特性的股票构成，采用等权重加权方式计算，为投资者追求更优风险收益提供投资标的。中证500成长估值指数历史表现优异。优化后的中证500成长估值指数以更低估值、更高成长性，明显跑赢了未加优化的中证500指数。自基日（2009/12/31）以来，截止2020/03/31，中证500成长估值指数年化收益达到9.47%，显著跑赢同期的中证500指数（1.15%）。
中证500成长估值指数相比传统的中证500指数，低估值优势突出，安全边际较高，股息率也更高，长期而言更具投资价值。截止2020/03/31，中证500成长估值指数市盈率PE（TTM）16.76倍，低于中证500指数。中证500成长估值指数股息率（近12个月）为1.53%，高于中证500（1.39%）。
从指数的行业分布来看，中证500成长估值指数行业分布较为均衡。截止2020/03/31，中证500成长估值指数第一大行业为医药生物，占比达18%，前三大行业占比合计33%，共6个行业占比超过5%。
中证500成长估值指数的成分股市值分布较为均衡，风格偏向中小盘股，成分股市值全部在700亿以下，100-300亿总市值的中小盘股居多。成分股平均市值为223亿，平均自由流通市值为97亿。
嘉实中证500成长估值ETF（515510.OF），以中证500成长估值指数（930938.CSI）为跟踪标的，于2020年3月16日成立。截止2020/03/31，基金规模合计达到2.35亿元。嘉实中证红利ETF 管理费和托管费合计为0.6%/年。
2019年6月，嘉实基金正式发布了“Super ETF——超聪明的指数投资”品牌。目前，嘉实Super ETF已经推出多个产品，帮助投资者在不同市场环境下、不同风格偏好下，组建风险/收益特征更加鲜明、超额收益更加明显的投资方案。截止2020/03/31，嘉实基金旗下被动指数型基金共39只，总规模达760亿（包括联接基金）。
风险提示因子有效性基于历史数据分析得到，未来市场可能发生较大的风格转换，建议投资者紧密跟踪因子表现。
极端市场环境可能对因子效果和模型造成剧烈冲击，需进行严格的风险控
正文
/wiki/static/upload/84/84f529bd-8aa8-488e-a999-ca21517c7694.pdf
\