FOF和资产配置周报：市场风格趋于均衡，北向资金增持非银电子-安信证券-20200713
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配臵观点
上周国内方面A股继续放量上行，自6月30日起低估值板块补涨导致的价值和成长风格强烈切换后，上周风格趋于均衡；周五在监管趋严信号和减持的影响下，大金融板块带领市场回调，但PPI底部回升、PMI超预期等经济数据反映复苏的确定性增强，加上北向资金加码和公募基金建仓持带来的增量资金持续进场，市场情绪短期快速降温的可能性较低。债市方面，央行宽松预期落空及供给压力导致债市回调，股债跷跷板效应更加导致债市持续承压；外盘方面经济复苏确定性弱于国内，加之疫情反复、贸易摩擦等不确定因素或将反复对风险偏好进行压制；黄金方面受益于通胀预期和避险配臵中长期确定性仍高。
市场方面
上周权益市场新兴市场整体优于发达国家，国内方面股强债弱局面加剧，A股放量上涨(上证综指+7.31%、创业板+12.83%)，债市继续下行(中债总财富指数-1.15%)，板块方面金融地产有所降温，成长风格回归；行业来看，军工、商贸、消费者服务和非银金融涨幅靠前，家电和建材较弱；港股上周反弹持续，恒生指数+1.40%，其中工业、科技和原材料行业强势延续；欧美方面，美股继续分化上行，纳指+4.01%，道指仅涨+0.96%, VIX指数回落至27.29,欧元区市场整体维持震荡；商品方面，布油小幅收涨+0.78%,金价受通胀预期支撑突破1800美元。
资金流方面
上周北向资金合计净流入282.08亿元，但最后一个交易日净流出-43.93亿元，南向资金大幅流入322.22亿元。行业来看，上周资金买入前五行业为非银金融、电子、电气设备、家用电器和化工，其中近一个月净流入前三为电子、非银金融和电气设备；国内股票型ETF共计资金流入305.05亿元；宽基类ETF流入金额占211.04亿元，其中上证50和沪深300流入金额均超80亿，创业板类资金持续流入；行业来看，金融地产类资金大幅流入且场内成交活跃，军工和有色份额增长靠前，医药类获持续增持；主题方面，芯片类ETF受资金增持上周涨幅近18%
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风险提示
数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效
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