基于日内交易特征的选股策略国泰君安_20181018

由small_q创建，最终由small_q更新于2023-06-13 06:53 被浏览 82 用户

摘要

个股的日内交易特征是当日交易关键要素的概况。通过多维度刻画一段时间内高开低收以外的日内交易细节信息，使得低频交易成为可能。

利用个股分钟级别的量价数据构造月频因子，我们更为推荐两步算法：首先刻画个股日内交易特征，再统计当月的日内交易特征。其更能突出体现个股日内交易细节信息，且与传统因子相关性较低。

日内交易特征可分为交易情绪、参与者结构和博弈状态三大类。我们分别对三大类因子特征进行举例说明，并对各因子进行有效性检验。多空有效的因子包括：日内BETA、最高级出现时间、收盘成交量占比、成交量变异数比率、量价非平稳时间序列相关性等。月度IC绝对值在3%-4%之间。

在组合构建端我们建议根据因子的多空表现分为两类：负面排除因子和多头增强因子。日内交易特征因子绝大多数仍然是空头有效，可作为负面排除因子，仅收盘成交量占比因子多空表现均较为稳定，建议作为多头增强因子。

仅使用日内交易特征因子构建的指数增强策略，经过基本面初筛、技术面复筛和ALPHA因子增强三步后，年化超额收益最大回撤8.14%，信息比率2.15。