从美国经验看养老产品设计可行方案广发证券_20180605

由small_q创建，最终由small_q更新于2022-08-31 09:52 被浏览 6 用户

摘要

美国养老计划主要为401(k)和IRAs，两者资产总额14万亿美元。401(k)和IRAs更多是账户功能，账户自由度高，可投资产品有丰富选择。共同基金占据资产配置中约一半的比例，并且在上升趋势中。

退休计划共同基金的投资中最主要的是股票型基金，其次是平衡型基金，但平衡型（目标日期及目标风险基金）比例在不断上升。海外公司提供多种选择，单一产品+智能配置+自由选择方案。

国内建议依然是产品及管理方式多元化，养老投资并非单一产品可以解决。更多的产品需求依然来自于平衡型基金产品，目标风险和目标日期产品是适合养老投资的方式。

从产品设计角度，参考富达基金的研究，对资产比例的确定，思路从给定风险水平计算转换为以风险边界作为目标优化，用投资年限、市场状况、收入状况等刻画风险的承受程度。更加符合配置型投资的需求。

照搬海外经验无法依靠纯定量的方式提供一站式的解决方案；丰富的产品选择才是未来养老金发展的重要需求。