多因子跟踪月报：基本面因子爆发，估值因子回调 中信建投_20180305
由small_q创建，最终由small_q 被浏览 31 用户
主要结论
因子多空收益整体表现以因子等权配置的多空组合作为基准，该基准2018年2月多空收益差为1.16%，自2016年以来的多空累计收益为19.12%，月最大回撤为-0.23%。
最近三月因子IC系数表现最近3个月基本面因子表现最为稳定，反转类因子中的细分因子表现不一，估值因子在12月和1月表现不佳。综合来看，ROE、毛利率、净利率、每股收益、ROA增长率、ROE增长率、净利率增长率、每股收益增长率、主营业务收入增长率、销售费用比率、每股净资产、一个月换手率、一个月股价反转、DIF、MACD的表现最为突出。
当月因子IC系数表现盈利因子和成长因子与下一期股价在2018年2月表现出了很高的相关性。其中，以下因子表现尤为亮眼，包括ROA、ROE、毛利率、净利率、每股收益、ROA增长率、ROE增长率、净利率增长率、每股收益增长率、主营业务收入增长率、总资产周转率、销售费用比率、一个月换手率、一个月股价反转、DIF、DEA、MACD。
当月因子多空收益率表现当月因子多空收益率上看，在保持市值和行业中性时，2018年2月盈利因子和成长因子多空收益差十分显著。反转因子出现分化，估值因子效果不佳。其中，表现最好的因子分别是：ROA、ROE、毛利率、净利率、每股收益、ROA增长率、ROE增长率、净利率增长率、每股收益增长率、主营业务收入增长率、总资产周转率、一个月换手率、一个月股价反转、DIF、DEA、MACD。
历史表现回顾从整个历史表现上看，在市值中性下，五大类因子中，盈利因子、成长性因子、估值和规模因子以及市场因子表现一直优异，呈现出趋势的一致性。而财务因子和估值规模因子稳定性相对更差。
其中，市场因子表现最好。并自2015年开始，市场因子有一定程度的加速，包括一个月股价反转、三个月股价反转、六个月股价反转、一个月日均换手率、三个月日均换手率、DIF、DEA和因子。
最新因子配置建议三月建议重点关注以下因子：ROA、ROE、主营业务收入增长率、一个月换手率、三个月换手率、一个月股价反转、三个月股价反转、DIF。
正文
/wiki/static/upload/cb/cbf4d9cc-e03f-49c6-b6d4-5e9a99c8ee1e.pdf
\