金工因子跟踪周报：本周价量型因子均表现较好 华泰证券_20180211_
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摘要
本周价量型因子均表现较好，beta因子效果突出，基本面型因子表现一般本周价量型因子均表现较好，其中beta因子效果最突出，在各种类别的股票池内IC值都很高且稳定；价量型因子中的反转、波动率、换手率、技术因子表现也不错，在各类股票池效果稳定，其中换手率、波动率因子在全A股票池中效果比较突出；市值因子主要是在沪深300和中证500成份股票池内效果较好，在中证1000成份股票池内略回撤；估值、成长、盈利、财务质量这四个基本面型因子整体表现一般，其中成长因子在沪深300成份股票池略回撤，以及财务质量因子在中证1000成份股票池、全A股票池中略回撤。 年以来波动率、换手率、估值因子相对表现较好，市值因子大幅回撤纵观2017整年各风格因子表现，除了市值因子大幅回撤外，其余因子在各票池的月度IC值均值均为正。风格因子在中证1000成份股和全A股票池的IC值均值整体高于在沪深300和中证500成份股票池的IC值均值。 互相对比之下，波动率和换手率因子的表现较好一些，处于第一梯队；估值、成长、盈利、财务质量、反转、beta、技术因子表现相差不多，处于第二梯队，其中估值因子要稍好于同侪；市值因子表现垫底。 量化基金近一周和近一个月的表现略强于非量化基金我们基于Wind量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募基金池，定期跟踪业绩表现。本周量化基金表现相对非量化基金较好一些，主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为-8.06%、-8.99%、，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-8.86%。从近1个月表现来看，主动型量化基金收益率中位数为-9.78%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-10.42%，量化基金亦稍强一些。在基金规模方面，主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金目前最大规模分别为50.5亿元、亿元、4.5亿元。 本周市场回调幅度较大，大盘股表现弱于小盘股本周市场出现大幅回调，上证综指本周跌幅高达9.60%，而创业板指本周跌幅6.46%相对比较小。在过去几天全市场快速回调的行情中，大盘股表现要弱于小盘股，上证50指数的跌幅超过中证1000指数的跌幅约4%；而观察各指数近20日涨跌幅，仍旧是大盘股强于小盘股。近期大小盘投资风格切换较快，投资者应注意规避风险。本周29个一级行业齐下跌，前段时间领涨的周期上游和大金融行业本周则平均跌幅较大。 风险提示：报告中风格因子表现与量化基金业绩均为历史情况跟踪展示，不能预测未来。
正文
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