策略分享-动量多因子选股策略
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一.策略原理
本策略主要面向A股市场,结合了价值投资,动量效应和风险控制三类因子,通过合理配置多因子进行优选股票池，最终实现中长期稳健超额收益。具体逻辑与每个核心指标/因子的原理、有效性分析如下：
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(1)动量效应
动量现象已被国内外大量实证研究证明有效：历史上涨较多的股票短中期仍可能上涨。背后动力源于资金惯性、市场信息传递不完全,市场参与者的非理性行为等因素。
本策略的做法是
精选近60日涨幅排名市场前20%的公司
能够较有效地抓住中短期'牛股‘,把握市场趋势主线上涨的主力品种;
避免逆势操作,让组合始终'买强不买弱‘
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(2)小市值因子
A股市场普遍存在“小市值溢价”：统计学上小市值公司长期回报显著高于大市值公司，原因在于小票成长弹性更强，容易成为产业新贵或风口龙头。
本策略做法是
严格限定总市值低于100亿元，首要筛选具备规模成长潜力且未被市场充分发掘的公司。
小市值股票波动大,但是组合分散后能更好享受潜力爆发;
市场热钱和机构更易炒作弹性策略,容易顺应'龙一切换‘逻辑
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(3)低估值过滤
\n价值投资理论强调：低估值（如低PE、低PB）资产具备更高安全边际，往往可避免高估泡沫引发的市值回撤。
本策略做法是
仅纳入PE在0-30区间及PB位于市场最低30%的股票，排除极端高估和亏损新股
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(4)波动率控制
投资者普遍厌恶高波动高风险，纳入波动因子可过滤掉剧烈震荡个股，进而增厚夏普比、减少组合回撤。
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策略实现与流程
1.股票池选取
只选“上交所”、“深交所”上市标的，
剔除了北交所（新兴小票流动性弱，行情稳定性较差）,
涵盖主板、创业板、科创板,排除ST、*ST,
剔除上市未满一年新股与停牌股
2.因子构建
策略关注如下核心因子,并在全市场进行横截面排序筛选:
动量因子:
momentum_60d = close / m_lag(close, 60) - 1;
近60个交易日上涨幅度大的公司，近似反映成长/趋势的延续性
波动率因子:
volatility_20d = m_stddev(close / m_lag(close, 1) - 1, 20);
估值因子:
仅考虑pe_ttm>0且<30pb值在全市场最低的30%避开过高估值风险
市值因子:
total_market_cap <= 100亿重仓小市值潜力股
3.截面筛选
在当前所有可交易股票中，动量排名前20%;
波动率排名最低的30%；
PB估值排名最低的30%。
4.打分排序
以流通市值升序排序，优先选取市值最小的标的
股票池筛选后，按设定的持股数（5只）等权配置资金
5.调仓逻辑:
每隔固定交易日（可调节，默认5天）进行一次仓位再平衡；
持有不在最新目标池的股票将全部卖出，同时买入新信号品种，持仓不断优化；
持仓间等权配置，无额外加权。
回测表现:
策略链接:https://bigquant.com/square/ai/817ea23e-aa24-8c94-d4f4-5b0b917a234a
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