配对交易策略
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配对交易策略
2.1 平稳与协整的概念
2.1.1 平稳的概念
一个平稳的时间序列变量Y的均值与方差不会随时间变化，它的图像变现为均值复归的形态
如果Y是平稳的均值复归的，那么我们可以合理地期待
- 当Y过高的时候，它就会下降
- 当Y过低的时候，它就会上升
2.1.2 协整的概念
如果两个时间序列变量之差是平稳的，就称这两个时间序列变量是协整的
- 如果时间序列Y与X的差Z=Y−X是平稳的，就称Y与X是协整的
如果Y与X存在协整关系，就说明它俩之间的差会均值回归
- 当差值大的时候我们就会期待它变小，也就是Y上升X下降
- 当差值小的时候我们就会期待它变大，也就是Y下降X上升
利用这个思想，如果Y与X是两个金融工具的价格，且存在协整关系
- 当差值大的时候我们就会期待它变小，也就是Y下降X上升，那么我们就可以做多X，做空Y
- 当差值小的时候我们就会期待它变大，也就是Y上升X下降，那么我们就可以做多Y，做空X
2.2 基于协整的期货套利策略
基于协整的配对交易，我们通常是应用在期货上，而非股票上，因为
- 我们可以找到两个很像的期货（例如，2023年1月到期的大豆期货和2023年5月到期的大豆期货），但是我们很难找到两个很像的股票
- 期货可以做空，但是A股股票基本不能做空
- 协整关系的存在是很短暂的，期货本身是有到期日的，所以本身就满足短期投资的要求
以下是一个基于协整的期货套利策略的样例，策略逻辑如下：
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找两个配对的期货：令Y为b2201.DCE，令X为b2205.DCE
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定义Z = Y - X
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在2021-06-01到2021-12-01期间：
如果Y-X差距过大（当前价差大于20日平均+两倍历史标准差），则做空Y，做多X
如果Y-X差距过小（当前价差小于20日平均-两倍历史标准差），则做多Y，做空X
策略源码： 配对交易