多因子模型体系之因子组合的确定

由vampire7777创建，最终由vampire7777更新于2022-12-25 08:11 被浏览 124 用户

报告目的

系列报告主要专注于对多因子框架进行研究，本报告完成模型的第一步：因子组合的确定。

基于对冲的思想，将基准的因子暴露度加入组合筛选的条件之一，从而减少因子搜索的复杂度。

组合的评判标准分为三点：因子暴露度、因子相关强度和因子选个股能力，相关结论如下：

1）三大股指的市值和股本因子的偏离度均是最高的。中等偏离度的因子包括，换手率、ROE、PE、EPS因子。偏离度最小的是净利润增长率因子。

2）相关强度最低的组合为净利润增长率和成交量，换手率和EPS，ROE和换手率，股本和换手率。

3）除了换手率因子较强，净利润增长率较弱之外，其他因子的选股能力区别不大。综合选择暴露度高、相关强度低和选股能力强的因子，股本和换手率作为因子组合较为合适。