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多因子模型体系之因子组合的确定

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报告目的

系列报告主要专注于对多因子框架进行研究,本报告完成模型的第一步:因子组合的确定。

报告特点

基于对冲的思想,将基准的因子暴露度加入组合筛选的条件之一,从而减少因子搜索的复杂度。

报告结论

组合的评判标准分为三点:因子暴露度、因子相关强度和因子选个股能力,相关结论如下:

1)三大股指的市值和股本因子的偏离度均是最高的。中等偏离度的因子包括,换手率、ROE、PE、EPS因子。偏离度最小的是净利润增长率因子。

2)相关强度最低的组合为净利润增长率和成交量,换手率和EPS,ROE和换手率,股本和换手率。

3)除了换手率因子较强,净利润增长率较弱之外,其他因子的选股能力区别不大。综合选择暴露度高、相关强度低和选股能力强的因子,股本和换手率作为因子组合较为合适。

正文

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标签

多因子模型
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