盈利因子、偿债因子报告（五）

由vampire7777创建，最终由vampire7777更新于2023-06-01 14:28 被浏览 30 用户

核心观点

对于现金流选出5个，现金流因子FCF、因子FCFF净值相比另外三个有一定效果，其余三个因子OCF、ICF/和FCFE基本无效，而且因子FCF和FCFF在大部分行业中位数有明显的偏离，现金流几个因子之间相关性不大。

对于估值选出5个，市净率、市现率、市销率有效性较强，市净率在农林牧渔、国防军工行业表现最明显，市盈率分行业的净值结果差异较大，但从排名差的统计结果来看市净率和市盈率在所有行业都是有效的，除去市现率(NCF)外，其余估值因子相关性较强。

对于规模(2)、动量(3)因子选出5个,净值效果都较好，需要注意的是流通市值因子在2017年之后方向有明显的切换，除去金融行业，规模因子所有行业都有效，而规模因子和动量因子之间相关性较小。

剩下的选出1个流动性因子、2个波动性因子、和BETA、因子，其中BETA基本无效，其余BETA的因子净值效果较好，且在大部分行业都有效，对于相关性，流动、波动因子相关性最大，而贝塔和阿拉法与流动、波动因子的相关性较小，而且二者之间相关性也较弱。