情绪修复至乐观区间，成长因子回暖-太平洋证券-20200419
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摘要
市场监控
消费行业热度高位下行，TMT热度亦有回落。市场估值：整体处历史较低水平，超大盘和中盘估值分位更低；行业估值：农林牧渔和汽车继续上行，电子和通信仍处历史中位数以下；市场换手率：量能小幅回落，创业板指活跃度处历史中位数以下；行业换手率：消费行业热度高位下行，TMT热度亦有回落。
情绪监控
情绪快速修复至乐观区间，后市保持乐观。当前综合情绪指标为80.6，乐观，分项看，技术面中性，资金面乐观，衍生品角度乐观，利率角度乐观。近期受全球疫情冲击，市场出现调整，前期已在我们预计的最悲观情形位置企稳反弹，对于后市我们保持乐观。
板块异动监控
本期新增机械和电力设备新能源。前期重点跟踪板块至今表现看，仍在持仓期的农林牧渔大幅跑赢3.31%，纺织服装跑输；已持有20个交易日出场的板块中，近期的畜牧业、农林牧渔大幅跑赢18.2%和15.2%，金属制品II、建材、锂电池指数、轻工制造、汽车零部件、酒店及餐饮、计算机超额收益分别为4.90%、3.93%、2.33%、2.27%、1.55%、1.44%和0.16%，平均超额收益1.77%，胜率56.3%，盈亏比1.79。
板块集中度监控
暂无预警，继续关注银行投资机会。电子元器件、通信资金集中度超过1，从测试结果看，暂无预警；银行、煤炭资金集中度小于-1，从测试结果看，银行存在投资机会。前期报告建议关注的工业金属自推荐以来已持有满40交易日，持有40交易日收益率为13.91%，超额中证全指2.72%，银行自2020-3-8日推荐以来收益率为-7.32%，跑赢基准0.50%。
市场风格监控
成长因子回暖，长期动量和短期反转均强势。上周大市值、长期动量、短期反转、高质量、高成长因子强势，低估值、低流动性、低波动率、高杠杆因子回撤。本月大市值、高质量、长期动量、短期反转因子强势，成长占优。我们仍建议坚持成长风格配置，增配小市值和价值风格。
风险提示：模型分析依据历史数据，存在局限性，不代表未来表现
正文
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