基于雪球网负面情绪比因子的择时研究 兴业证券-20180409

由small_q创建，最终由small_q更新于2023-06-01 14:28 被浏览 36 用户

摘要

作为“猎金系列二十一”，我们研究雪球网负面情绪指标在择时方面的效用。研究的时间窗为2014年1月至2018年2月底，期间雪球网共计有万左右的帖子，涵盖425万用户的行为。通过机器学习的方式对帖子进行情绪判断，进一步构建周度情绪择时因子，并用该因子对主流指数进行择时，效果显著。构建相应指数的周度负面情绪比因子，观察当前负面情绪比因子与过去一年历史三分位数的位置关系，如果当前负面情绪比因子下穿历史上三分位点或者下三分位点（分别对应两种策略），那么满仓操作，否则空仓操作。

对上证50指数、中证100指数、沪深300指数、中证500指数、中证800指数、国证1000指数分别进行择时，时间窗：2015年1月-2017年7月。

测试结果发现：

1. 两种择时策略都显著有效。以基于沪深300指数的择时策略为例，两种策略的年化收益率分别为13.7%，17.0%，夏普率达到0.63，0.69，盈亏比分别为2.93，9.68；
2. 整体来看，当前周度负面情绪比下穿历史高三分位点满仓的策略效果更好。

正文

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