债券基金评价研究：细化分类，找到风格稳健的基金-兴业研究-20170601

由small_q创建，最终由small_q更新于2022-09-24 07:38 被浏览 21 用户

摘要

基金业绩排名受市场风格、投资目标、投资风格、仓位、基金经理能力、基金规模、风控体系等众多因素影响，以单一业绩指标（如历史收益率）排名很难获得超越基准的收益率。通过细化中长期纯债基金的分类，只选取持仓稳健的基金作评价，大大提高了评价的稳定性。

对最近两年各季度进行回归检验，将基金每期的评分作为自变量，将其未来一年的收益作为因变量，统计了回归的斜率（Slope），R方（R-square）和F检验的p值（p-value），发现持仓稳健的中长期纯债的预测性均有明显提高。

每季度选取排名靠前的10只中长期纯债基金构建等权投资组合，考察他们未来一年的收益，兴业研究TOP10组合全面领先某国外权威评级机构TOP10组合及中长期纯债指数收益率。