异动罗盘,寻一只特立独行的票:“特立独行”异动股票的事件研究-方正证券-20160406
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摘要
盘感也可以量化么?是的!在本篇报告中,我们将尝试用量化工具去识别股票价格的盘中异动,并以此构建事件驱动模型获取超额收益。
在通常情况下,股票与指数的日内走势是随波逐流的关系。但是,在某些特殊的交易日里,股票可能在盘中频繁出现与指数走势背道而驰的情况。这种个性十足的价格异动,我们称之为“特立独行”事件。借助相关系数的简便工具,我们提出了“特立独行”异动事件的量化筛选方案。
在过去3年的历史回测中,“特立独行”事件模型总共选出异动样本7351次。持仓60日的平均累积超额收益,相对上证综指约为6%,相对万得全A约为2.5%。特别地,与我们直觉相符的是,异动样本中“逆势涨”的股票表现明显优于“逆势跌”的股票。
在上述异动样本的基础上,我们构建了特立独行组合。2013年4月至2016年2月期间,组合净值累积收益为136%,年化收益率为35.9%。组合相对中证800指数的累积超额收益为107%,年化超额收益29.7%
“特立独行”事件模型在实际应用中的意义有两个方面:
一是,作为一个交易型的事件或因子,能够为量化投资体系带来新的增量信息;
二是,作为一个异动提醒工具,能够为主动基金经理提供基本面研究前的预筛选。
正文
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