喜报丨国泰海通获2025卖方分析师水晶球奖31项大奖
本公告披露国泰海通在2025年第十九届“卖方分析师水晶球奖”中共获得31项大奖，包括“最具影响力机构”“最佳研究机构”“本土金牌研究团队”“最佳服务机构”四项机构奖均名列前四，并列举了23个上榜或入围的研究团队及主要获奖人员，为机构品牌与研究覆盖提供了直接佐证 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
直播回顾 | 趁势“大力推动传统产业优化提升”，氧化铝、铜大涨行情解读（12/26 16:15）
本报告为国泰君安期货直播回顾，围绕政策“大力推动传统产业优化提升”背景下的氧化铝和铜市场行情展开解读，会议认为氧化铝处于磨底并可能出现“反内卷”行情，铜价上涨动力加剧并需跟踪供需与政策延续性，对期货交易与中短期持仓提供专题参考 [page::0][page::1]
直播回顾 | 贵金属近期热点行情解读（12/26 15:30）
本次直播回顾由国泰君安期货对贵金属市场进行短期热点解读，明确提出“金守正、银出奇”的当日行情判断，并在宏观面暖意与现货供需矛盾的背景下指出铂钯存在机会点，为期货交易与风险管理提供操作参考与注意事项 [page::1].
线上回放 | 乘势而上 · 革故鼎新— 国泰君安期货2026年年度策略会（12/29 15:00）
本报告为国泰君安期货2026年度策略会线上回放通告，梳理了主论坛与分论坛议题、嘉宾阵容及会议主题（聚焦衍生品市场展望与全域资产配置），并指出观看对象与合规须知，为关注衍生品和跨境资产配置的专业投资者提供会议要点与后续跟进渠道 [page::1][page::2][page::3]
行情点评 | 情绪向好拉动锂价上行，关注需求淡季潜在减量
本快评指出情绪面推动碳酸锂期货大幅上行，主力合约收于130,520元/吨，涨幅约8.12%；多家正极材料厂集中检修将短期减少碳酸锂需求数千吨，但储能招标规模走强与社会库存去化放缓形成博弈，短期价格波动性上升，建议谨慎持仓并关注需求淡季带来的潜在减量风险 [page::1][page::2]
中银量化多策略行业轮动周报 – 20251225
本周报告回顾中信一级行业周度表现并评估中银量化多策略行业轮动组合的表现：行业平均周收益3.0%，本周最佳行业为国防军工、通信、建材，最差为煤炭、银行、食品饮料；多策略复合组合本周累计收益2.6%，基准3.0%，今年以来组合累计收益31.4%，超额5.3%，报告并列出7条单策略年内超额表现及当前权重分布，提示部分行业PB处于历史高位引发估值风险 [page::0]
从智选到量化：细分Beta指增策略的矩阵搭建
报告系统梳理了量化指数增强（指增）市场的规模扩容与结构演进，指出2020-2025年指增及量化指增规模显著增长并呈头部集中趋势，同时监管从高频向中低频与基本面因子挖掘转向，促使管理人构建“指数锚定＋多因子/多策略＋机器学习全流程”体系以实现稳健超额，报告并基于永赢两只代表性产品（科创板100增强A与中证A50增强A）给出业绩、仓位、换手与行业配置的对比分析与风险提示 [page::2][page::3][page::4].
【计算机】智谱、MiniMax冲刺港股，大模型资本化进程提速—计算机行业周报
报告聚焦大模型企业资本化进程与AI产业链动态，指出智谱与MiniMax通过港交所聆讯将为行业估值与融资体系提供锚点，字节跳动与谷歌的重投入进一步推动算力与基础设施扩张；在此背景下，产业链相关公司有望通过融资加速研发与商业化，但亦面临宏观、竞争与供应链风险。[page::1]
【策略】震荡中枢缓慢抬升，主题投资有望活跃——A股市场2025年12月投资策略报告
报告判断在中美经贸不确定性缓和与国内“适度宽松”货币政策背景下，海外与国内流动性共同支撑资产端，A股将进入“震荡中枢缓慢抬升”阶段，市场结构性机会以主题投资和科技细分赛道为主，关注TMT/机器人、有色、商业航天及受政策催化的消费与社会服务板块，且在政策推动下权益类公募与IPO活跃度有望上升 [page::0][page::1]
原文页面不可访问，报告正文与图表无法查看。本摘要基于“该内容暂时无法查看”的页面提示给出：需补充完整研报或图片以便进行标题提取、机构识别、图表解读与量化策略复现等后续分析。[page::0]
原文内容暂不可见，无法提取具体数据与结论。建议补充可访问的完整研报或图片列表，以便进行标题、机构、关键图表与量化策略的准确解读与绩效复现，当前无法进行深度分析与可视化重建。[page::0]
【银河食饮刘光意】行业动态 2025.12丨12月茅台批价环比回暖，头部酒企定调来年战略
本报告总结了头部酒企对2026年战略的双轨路径：短期以维护价格体系与渠道利润为主，长期推进客群培育、产品创新与新渠道拥抱；数据显示12月飞天茅台批价环比回暖，包装材料与部分原材料价格分化，12月食品饮料指数回调但内部零食、调味与预加工食品表现相对较好，报告维持对长期价值的正视角并提示需求、竞争与渠道风险 [page::1][page::2]
【银河ESG马宗明】银河ESG评级体系及研究
本报告介绍中国银河构建的ESG评级体系（覆盖全A股、31个行业），并基于“自主、公开、完备、可比、时效、风控”六大准则开展评级，结果以0-100分呈现，显示总体近似正态分布且中等得分群体占比最大；报告同时设计并回测多种ESG整合策略（舆情整合、筛选整合、评分整合及动量舆情整合），在沪深300、央国企及福建样本中展现了不同程度的超额收益与正向风险调整表现，为ESG投资实践提供可操作化路径与风控指引 [page::0][page::2]
【银河金工马普凡】条件特征神经网络对转债蒙特卡洛定价模型的改进
本报告以改进后的蒙特卡洛模型为“教师”，构建条件MLP（含FiLM条件分支）为“学生”，并通过“中心样本+局部扰动”数据增强提升训练覆盖，实现在毫秒级别的快速定价、可微分的Greeks计算与隐含波动率反推；基于MLP的定价误差与Delta构建的平衡型转债配置策略在2023-12-29至2025-12-19回测年化27.59%，超额中证转债14.72%，展示了模型在实盘投顾场景的应用潜力 [page::0][page::6][page::14]
【中国银河宏观】从例会捕捉宽松时机 ——货币政策委员会2025年第四季度例会解读
报告基于人民银行2025年第四季度货币政策委员会例会，指出表述由“推动社会综合融资成本下降”转为“促进社会综合融资成本低位运行”，意味着在10年期国债收益率回升背景下，货币政策将更侧重价格型调控并需兼顾利率比价约束；预计一季度以降准+结构性降息为主，全年或有1-2次降息、政策利率总计下调10-20BP，并对债市、汇率与股市的传导及投资机会给出判断 [page::0][page::1]
【银河晨报】12.26丨宏观：从例会捕捉宽松时机——货币政策委员会2025年第四季度例会解读
报告解读了2025年第四季度央行货币政策委员会例会的表述变化，指出社会综合融资成本的表述已由“推动下降”转为“促进低位运行”，显示继续大幅下行受利率比价约束，同时提出短期内一季度宽松路径可能以降准与结构性降息为主，并预计全面降息需观察稳预期、稳就业与金融市场风险等条件；投资上看人民币温和升值、股票有望迎春季机会、10年期国债收益率区间约1.6%-1.9%；同时报告包含银河ESG评级体系及回测结果与食品饮料行业月度跟踪数据，为策略与选股提供指引。[page::0][page::1][page::2]
中金2026年展望 | 光储：光伏蛰伏迎拐点，储能方兴未艾时
报告判断2026年可能成为光伏主产业链的拐点，受供给端“反内卷”和龙头企业提效驱动，部分环节有望扭亏为盈；同时储能受国内外政策与海外平价等驱动将迎来高速增长，2026年全球储能装机增速可望接近40–50% 的量级 [page::0][page::5][page::1]。
晶华新材（603683.SH）：胶粘材料龙头加速布局电子皮肤，打开成长天花板
报告认为晶华新材在巩固工业与电子胶粘材料传统业务的基础上，通过子公司晶智感切入电子皮肤与柔性传感器，凭借材料—工艺—产品一体化及OCA产能扩张，有望打开中长期成长空间；我们预测2025-2027年收入和归母净利润将显著增长并首次覆盖给予“买入”评级 [page::0][page::1]
【华西轻工】隆鑫通用（603766.SH）：发布员工持股计划，彰显未来发展信心
报告解读隆鑫通用发布的第三期员工持股计划与2025年中期分红方案，员工持股计划规模不超4亿元并绑定2026-2028年业绩考核，分红拟每股派0.20元共计约4.11亿元；报告维持2025-2027年营收与利润预测并给出“买入”评级，为公司长期成长与管理稳定性提供支撑 [page::0][page::1]
【华西非银】南华期货（603093.SH）：期货跨境业务龙头
本报告认为南华期货已构建起以境外金融业务为核心的全球化综合金融服务平台，2024年境外金融业务收入占比接近50%，具备牌照与时区覆盖优势，同时公司盈利能力优秀，2024年ROE达11.71%，并在2025-2027年给出稳健增长预期与“增持”评级，为投资者提供公司基本面与估值判断参考 [page::0][page::1]
