基于高频快照数据的量价背离选股因子-国金证券-20221118
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摘要
量价背离现象与股票收益预测
利用股票的价格与成交量的信息构建的价量因子已经被证明可以预测股票的未来收益。根据逻辑分析和数据实证，我们发现，当量价出现背离时，无论当前股价处在上升还是下降通道，未来上涨的可能性均较高: 同理，当量价趋同时,股价未来下跌的可能性较大。本篇报告是 Aloha 据金系列报告的第二篇，我们将重点关注基于快照数据的股票价格与成交量的相关关系，构建高频量价背离因子，而后通过降频后，构建了满足机构投资者要求的中证 1000 指数增强策略。
量价背离因子在日频和周频预测上有效性显著
我们利用高频快照数据构建因子对日内价格与成交量的相关关系进行衡量，捕捉量价趋同/背离特征，共构建了 6人因子。在日频维度上，CorrPV 因子、CorrRV 因子以及 CorrPM 因子 C 相对较高，IC 均值在3%以上。CorrPVPM 因子的多空组合年化收益率达到了 29.97%，夏普比率达到了 3.72。合成之后的因子的 IC 相比单因子有了一定的提升，达到4%以上，多空组合年化收益率为 41.19%，夏普比率为 3.80。中性化后的合成因子表现也大幅好于非中性化的因子分位数组合 Top 组合的年化超额收益率从 11.82%提升至 15.52%。为了满足大多数机构投资者的要求,我们进一步扩大因子预测周期。降低因子预测频率到周频。我们采用整体的方法.统计了过去一周单一股票的日内快照成交量与价格的背离，构建量价背离因子。中性化后的合成因子的 IC 均值为6.27%，多空组合的年化收益率达到了 38.88%，夏普比率达到了 4.08。
正文
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