手续费上调事件意味着趋势终结？天风证券-202201
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摘要
本文回顾了2021年商品期货市场的整体运行情况，总结了CTA策略的表现，从定量角度研究了手续费调整事件对商品期货价格和CTA策略的影响，并提出应对措施。 收益、波动均创新高的2021 在全球流动性宽松、供需偏紧、极端天气等因素共同作用下，2021年商品市场延续牛市行情，大部分商品价格持续攀升。为抑制过度投机，期货交易所通过调整交易手续费、涨跌停板等方式为市场降温。在监管接连出手后，前期强势品种急转直下，迎来了较大幅度的价格反转，全年波动剧烈。 手续费上调事件 交易手续费是交易所调控期货风险的手段之一，一般当合约短期价格波动较大或临近到期时，交易所会调高相应合约的交易手续费。我们根据手续费上调的原因将事件分为“主动上调”和“被动上调”。2015年以来，交易所主动上调手续费共87次，涉及34个品种，其中2021年主动上调次数最多，达42次。分板块看，黑色系品种上调次数最多，占46%。
正文
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