国金证券-股票量化策略私募7月业绩速览及投资前瞻20220809
由small_q创建，最终由small_q 被浏览 29 用户
摘要
今年以来，不稳定因子数量在1月下旬突破临界值，不过并未出现明显飙升情况，因此今年以来虽然超额维持低位震荡，但以行业整体来看，超额并未出现明显回撤。2月末开始，这一指标再次回到临界值以下，并且在3月快速走低后维持低位，但4月初开始不稳定因子数量再次上升，并于月末突破临界值，五一节后归来一度上升至近半年高位，不过随后呈现快速下降趋势。6月以来，不稳定因子数量两度突破临界值，但并没有持续的上升趋势，7月这一数量维持在较低水平，全月平均来看不稳定因子仅在7-8个左右，整体来看对超额表现处于相对有利的水平。
流动性和市场活跃度方面
7月以来在市场对未来担忧情绪的释放下，A股有一定的回调，与美股市场形成明显反差，传统蓝筹及赛道龙头均有比较大幅的下跌，其中地产链及消费医药跌幅较大。但中小盘股 仍然比较活跃，中证1000逆势上涨并创出了本轮反弹以来的新高，全月市场交投活跃度仍然在比较高的 水平。具体来看，两市成交额在7月上旬多数交易日仍然维持在万亿上方，但下旬开始有小幅萎缩，一度 回到8000多亿的成交水平。全月来看两市平均日成交额勉强跨过10000亿，与6月相比小幅下跌8.77%， 仍然处于相对高位。各大指数换手水平7月整体有所回落，其中大盘股换手下降幅度显著。从日均换手率 来看，上证50、沪深300、中证500、中证1000换手率环比分别下跌24.14%、27.42%、18.08%和 10.99%。
市场风格方面
截至7月底，近一年来大盘股相对上证指数收益-9.08%，中小盘股相对上证指数收益2.25%。中小盘股相对上证指数收益从今年1月中旬开始加速下挫，春节后短暂回暖，3月下旬至今再 度回调，前期积累的相对收益尽数回吐。4月市场仍是泥沙俱下的下跌环境，但风格上有显著分化，传 统大盘股表现相对抗跌，中小市值领域的出清压力较大。5月随市场情绪边际回暖，中小盘股表现有明 显反转，大幅跑赢大盘股。6月市场延续上月的强势劲头，但风格上没有明显分化。7月市场整体回调， 不过中小盘股逆势上涨并创反弹阶段新高，全月中小盘股小幅跑赢大盘股8.76%，到目前为止已连续3 个月表现强势。从头部市值股票成交额占全市场比例来看，沪深300成分股成交占比在6月以来占比有 比较明显的提升，但7月则大幅下滑，全月平均来看占比在27%左右。中证500成分股成交占比在7月以 来同样有小幅下降，全月平均来看占比在16%左右。
行业轮动速度，指数库内外板块涨跌表现
7月行业轮动速度小幅上升，略高于近几年平均水平，处于对超额表现相对负面的区间。从指数库内外板块的涨跌表现来看，7月在市场整体回调的带动下，多数板块 下跌，不过分行业来看，全月中证500成分股外个股平均表现占据绝对优势。
正文
/wiki/static/upload/8b/8b884a27-cf46-4a4c-9fd5-6984a6120c02.pdf
\