金融科技（Fintech）和数据挖掘研究（七）：创业板50的产业链特征和优势-海通证券-20200306
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摘要
创业板50近期的强势表现离不开它的科技属性，但过往的分析通常只关注成分股本身的特征，如行业分布，等等。而科技是一个全球化分工的行业，每家公司可能只是整个生产链条中的一个环节。近期投资者颇为关注的新能源汽车和5G等主题，均属于这种类型。因此，分析创业板50在整个产业链，尤其是科技产业链中的特征和优势，有助于更好地理解和发现创业板50的投资价值。
创业板50指数的成分股具有科技行业集中度高、科技公司的属性纯正以及与前沿科技密切相关三大特征。
- 创业板50中权重最高的FactSet一级行业是科技，其次是同样和创新息息相关的医疗健康。
- 创业板50中科技行业的营收占比始终领先于其他行业。
- 创业板50成分股共涉及395个概念板块。其中，包括5G应用、新能源汽车等当前科技的前沿领域。
创业板50指数具有上下游供应商和客户数量多、产业链中重要程度高以及下游基本面溢出效应强的特征。
- 不论是在上游供应商还是下游客户中，科技始终是占比最高的行业。尤其是在下游客户中，属于科技行业的公司占比超过1/3。
- 创业板50成分股在全球产业链中的分散度和重要程度更高。
- 创业板50指数的下游基本面更好，更容易受益于下游的溢出效应。
创业板50第一大权重股——宁德时代，是汽车电池领域的龙头企业，在整个汽车产业链中的重要程度高，不可替代性强。作为行业内的龙头，宁德时代的客户包括大众汽车、东风汽车、戴勒姆集团、吉利控股等传统车企巨头，也包括蔚来等新能源汽车企业。2020年2月，宁德时代发布公告，拟与特斯拉签订采购协议，供应动力电池产品，产业链下游进一步得到扩展。
创业板50第五大权重股——信维通信，涉及华为和5G两大概念，自身业务和在供应链中的位臵均具备较为突出的优势。作为移动终端天线制造商，信维通信的主要下游客户包括苹果、华为等大型科技公司，其产品被大量应用于手机、5G等前沿领域。我们认为，随着5G技术的不断普及，信维通信有望持续受益，并对创业板50指数形成正向反馈。
正文
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