基本面量化&ETF轮动策略，双周跟踪 20220820-国泰君安

由small_q创建，最终由small_q更新于2022-08-31 07:47 被浏览 64 用户

摘要

本期，相对于Wind全A，我们推荐超配的行业平均超额收益为1.9%，推荐标配的行业平均超额收益为0.7%，推荐低配的行业平均超额收益为-1.4%，最近两周的市场表现与我们8月基本面量化月报中给出的行业配置建议基本相符。

重点推荐行业解读及信息更新：煤炭：持续高温下煤炭需求向好，当下仍处主动补库状态，景气度边际改善。虽然经济整体景气修复较弱，但持续的极端天气一方面使得用电需求激增，另一方面高温干旱使得水电出力下滑，对火电的需求持续增长，当下行业仍处主动补库存状态中，景气度边际改善。

通信：已公布数据多数下滑，需注意景气回落风险。从已更新数据来看，行业景气度或面临边际回落风险，前期驱动行业景气提升的数通链条7月数据均走软，交换机产量、信骅科技及勤诚营收同比均出现明显下滑。较为重要的数据中，仅基站产量增速7月有小幅改善。

消费电子：已公布数据相对上月多数走弱，景气仍在筑底。从已更新数据来看，消费电子板块景气度仍处筑底走势中，多数指标相对上月走弱，并未延续前两个月的改善趋势。例如，臻鼎、鸿海精密、正崴等消费电子产业链龙头公司7月营收增速均有所下滑，仅光学镜头龙头大立光7月营收增速仍在改善。