市盈率因子

由small_q创建，最终由small_q更新于2024-12-13 03:51 被浏览 30 用户

因子原理

今天我们理解一个因子——市盈率。简单来说，它是股价和每股收益的比值！比如，某家公司的股价是20元，每股收益是1元，那么它的市盈率就是20倍！这就意味着，你愿意花20元来获取公司1元的收益。

市盈率的计算公式如下：

P/E Ratio = Price_per_Share/EPS

Price per Share 是每股市场价格；
Earnings per Share (EPS) 是每股收益。

著名投资者巴菲特和本杰明也是通过寻找市盈率较低的公司，他们认为这些公司被市场低估，具有良好的投资潜力，这使得他们的投资组合在未来时间的推移中得到了比较可观的回报。

不过，传统的市盈率只能反映过去的表现，我们希望它能预测未来！于是，我们将其升级为动态市盈率！它的计算方法不再是简单的股价除以每股收益，而是当前总市值除以前四个季度的净利润总和。这样一来，我们就能更好地把握未来的投资机会了！

因子构建与分析

因子构建

动态市盈率在BigQuant上已经计算好，只需要调取使用即可。

sql ="""
        SELECT
            date, 
            instrument, 
            - pe_leading AS factor
        FROM cn_stock_prefactors
        ORDER BY date, instrument
    """,

因子分析

我们将因子按照值从小到大进行排序、分组，0为最小的一组，9为最大的一组。
最后通过因子分析框架，进行因子的分组统计累计收益。

市盈率因子分层收益从图中看出市盈率因子分层并不明显，但是也不是毫无规律可循, 我们可以发现处于中间组的累计收益率（第4组-第8组）最高。利用**“中间组收益最高”**的这一特性, 我们将滚动市盈率取平方，得到一个新的市盈率因子。

市盈率策略构建

我们将新的市盈率因子从小到大进行排序，每天选取排名前50的股票进行交易，每5个工作日进行轮仓，其表现结果如下：

市盈率策略回测收益

整体表现比较不错，最大回撤也控制的比较好，这只是一个单因子策略，大家可以尝试进行多因子组合看看效果。

市盈率因子

因子原理

因子构建与分析

因子构建

因子分析

市盈率策略构建

策略及因子分析源码

策略源码

因子分析

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