公司信息披露、分析师预测离散度和股票回报
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作者：Ashiq Ali, et al.
出处：Journal of Accounting, Auditing& Finance，2019-03
摘要：本文探讨了公司信息披露行为是否是导致预测离散度异常的原因之一，即分析师预测离散度与未来股票收益之间存在负相关关系。之前的研究表明，企业倾向于推迟披露坏消息，而隐瞒消息会导致分析师预测的更大离散度。因此，作者预测，分析师对收益预测的离散度越高的公司，在接下来的季度更有可能出现糟糕的收益，并找到了与这一预测相符的证据。在控制了预测离散度与未来收益之间的关系后，作者发现预测离散度与未来股票收益之间，不再存在显著的负相关关系。这些结果表明：公司暂时不公布坏消息增加了分析师预测的离散度，并导致随后的股票回报较低。
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