“星火”多因子专题报告（十三）：从事件驱动角度看分析师评级上调带来的Alpha-财通证券-20200512
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从报告内容上来讲，一篇典型的个股深度报告至少应该包含盈利预测、分析师评级、目标价三个方面
尽管近几年来券商分析师及研究员的数量在不断走高，但分析师覆盖的公司从绝对数量和相对占比上都呈现出明显的下降趋势
困境：一致预期因子近年相继回撤
传统来讲对于一致预期数据处理可以分为因子选股和事件驱动两个部分。我们将一致预期因子划分为目标收益类、估值类、盈利类、成长类，回测发现除目标收益类数据仍有稳定的超额收益，其余类别的因子在近年均出现了一定程度的回撤。
破 解：从事件驱动角度看分析师上调事件
由于分析师研究报告的发布更多地能够提升投资者对公司的短期关注度，因此从事件驱动角度考察分析师对市场造成的短期影响是一种更为直观也更符合逻辑的做法。我们考察了分析师评级上调、目标价上调和盈利预测上调三种类型事件触发后个股的超额收益，发现目标价上调造成的短期冲击最为明显，分析师评级上调其次，而是否是新财富团队分析师对结果并无显著影响。
实 践：构建事件驱动选股策略
我们从事件驱动角度出发，构建更为可行的月度调仓组合。回测结果显示，事件驱动组合在部分年度取得了比较好的表现，买入“上调至买入评级”的个股，在2020年相较中证全指超额收益达到7.26%。
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