压力线和支撑线的识别算法及突破策略_20181226_渤海证券
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核心观点
技术面量化是从量价时空的角度对证券未来的走势进行预测和分析，本质就是研究证券特定的价量形态或价量指标与其未来收益率之间的关系，并可结合时间和空间进行综合分析。
技术分析的理论基础
技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。技术分析有三个基本假设：市场行为包含了一切信息，价格以趋势的方式演变，历史会重演。技术分析的交易规则可以分成三类：进行代数判断的指标规则类，进行几何判断的图形规则类以及结合二者的复合规则类。
压力线与支撑线的识别算法及突破策略
我们认为在形态识别方面，从对股价走势的几何形态进行定义出发比较合适。《金融市场技术分析》中主要总结了价格形态有两种最主要的分类——持续形态和反转形态。多数持续形态都有自己独特的压力线和支撑线，而反转形态大多需要加入重要顶底点的确认，我们从持续形态的定义出发，借鉴Lang等（2012）提出的局部高低点+分位数回归的方法，来对股票价格序列自动识别压力线和支撑线。我们首先对《金融市场技术分析》一书中总结的持续形态包括对称三角形、上升三角形、下降三角形、矩形、旗形和喇叭形做了压力线和支撑线斜率上的定义，统计了A股市场中在上涨持续形态下突破压力线的后续收益和下跌持续形态下下穿支撑线的后续收益，发现上涨持续形态下突破压力线后的收益要显著高于全体样本，在中小市值股票中表现更佳，下跌持续形态下下穿支撑线后的收益要显著低于全体样本，在中小市值股票中表现更差，说明传统的形态技术分析手段在A股市场总体来说有一定的效果。其次，我们分析了压力线斜率、支撑线斜率以及形态前收益率等参数与突破压力线后的收益之间的关系，发现在形态前收益率大于20%情况下，压力线和支撑线斜率组合落于第三象限时，即在经过前期上涨后，出现平台或喇叭口形态的调整，再突破压力线后能取得有较好的收益。我们基于此设计了交易策略，样本期内年化收益率为9.30%，最大回撤为20.07%，夏普比率为0.49，虽然收益率低于基准中证500指数，但能降低最大回撤，提高夏普比率。
风险提示模型完全根据历史数据总结，未来存在模型失效的风险。压力线和支撑线的识别算法及突破策略――技术面量化系列专题之一分析师：祝涛SAC NO：S11505160600022018年12月26日
正文
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