基于不同宏观经济状态下的资产配置策略广发证券_20180604

由small_q创建，最终由small_q更新于2023-06-13 06:53 被浏览 15 用户

摘要

本篇报告我们主要从宏观因子变化趋势出发研究大类资产配置。我们采用取历史均线戒者滤波的斱法来判断宏观因子的变化趋势。

基于宏观因子的变化趋势，我们统计历史上在宏观因子处于丌同的趋势下(上行、下行)，各个大类资产的收益表现，幵筛选出影响较为显著的宏观因子和对应资产。

我们考虑经济状态的两个维度——经济景气度以及通胀，采用对于资产影响较为显著的相关宏观指标，进行一定的处理后作为经济景气度以及通胀的度量。然后我们统计经济景气度以及通胀的变化趋势对于资产的影响，并结合经典模型进行配置。

在不同的经济状态下，我们根据经济景气度以及通胀的变化斱向以及变化幅度，分别构建对应组合进行配置。经回测，组合的丌同的经济状态下均获得了稳定的正收益。