基于市场特征的因子择时研究 申万宏源_20180323_
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摘要
动量效应是由Jegadeesh和提出的，是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势，即过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票•经济学解释：趋势交易，市场反应不足。
反转效应是由DeBond与提出，与动量效应相对，指过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率将会低于过去收益率较低的股票。 经济学解释：行为金融学，流动性。
正文
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