规矩：方正单因子测试之评价体系

由cmm0305创建，最终由cmm0305更新于2023-06-01 14:28 被浏览 51 用户

摘要

“不以规矩，不能成方圆”。没有系统的因子评价体系，难以筑起多因子研究的高楼。

本篇报告专注于单因子评价体系的介绍，挖掘能产生 alpha 的因子是量化选股的核心竞争力！主流的因子评价包括 IC 体系和分组测试两大块，两者共涉及到二十余项因子评价指标，共同构建了一套完整的体系。

IC 评价体系的核心在于 IC，其基石是主动管理基本定律 IR=IC*√𝐵𝑅。IC 的衍生指标有 RankIC、IC 胜率等，IC 衰减可分为时间衰减、市值衰减和行业衰减，我们引入因子半衰期，市值衰减速率等指标来衡量。

分组测试是弱化版的回归，相较于 IC 体系，能更好展现指标收益非线性、交易费用对于收益的实际侵蚀、策略的日度波动特性、策略收益和回撤的具体大小等特性。常做的研究有因子多空组收益和回撤、多头和基准超额、多头收益占比、不同指数内测试、组合分层等。

因子相关性有两种衡量方式，既可以计算横截面相关性，也可以分组计算分位数的均值。

情景分析是指有些因子上涨时表现更优，有些因子在下跌中更好。通过情景分析，能帮助我们更好地构建因子组合，对因子进行择时。

风险提示本报告基于历史数据进行评价，不构成任何投资建议。市场未来可能发生较大变化，本报告结论仅供参考。