敬畏规模：不“开快车”要“造好车”
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据某券商统计，截至5月27日，近一个月来取得正超额收益的头部量化私募指增产品比例在八成以上，不少头部机构4月末以来的累计超额收益率在5%到10%之间。
数据显示，在主动压降规模之后，伴随市场的企稳，近期头部量化私募的超额收益有了较为明显的改观。
私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊表示，头部量化私募近期超额收益修复有两方面原因：一是5月以来市场环境对于大多数量化策略较为友好，大多数量化模型能够捕捉错误定价的机会；二是部分量化私募在经历去年四季度的低谷之后，在规模、策略上进行了相应的调整，整体表现得到了优化。
聚宽投资表示，规模过大是业绩的敌人，对于量化私募来说同样适用：首先，规模快速增长后，策略的冲击成本会显著提升，从而对超额收益产生影响。其次，规模如果过大，量化产品在风格暴露或者股票集中度上可能会比较高，当市场风格发生反转时，超额收益回撤也可能更大。
#明汯投资表示，2021年一季度的业绩挑战给我们的教训是比较深刻的，启发和思考主要有两点：一是要进一步做好策略容量与募资节奏的适配；二是要进一步做好客户风险偏好与产品风险收益的适配。
念空科技表示，现在不要想着‘开快车’，更重要的是‘造好车’，也就是提高策略模型的竞争力。规模与业绩一定是取舍的关系，如果想成为最后的赢家，必然抵制住规模猛增的诱惑，主动控制规模，同时不断优化策略模型，实现规模与团队实力的动态平衡。
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