海外文献推荐 第42期 天风证券_20180530
由small_q创建，最终由small_q 被浏览 20 用户
摘要
趋势跟踪策略在目标日期基金中的应用
在近40年的职业生涯中，固定缴费型养老金计划（DC计划）的参与者试图最大化他们的退休财富。为了实现这一目的，计划发起人纷纷选择目标日期基金作为解决方案之一。虽然目标日期基金已经成为目前最流行的DC计划投资工具，但我们认为目标日期基金仍然存在股票风险过于集中等问题。为了更好地降低回撤、提升长期风险调整后收益，我们建议将趋势跟踪策略作为潜在解决方案。本文我们主要介绍了如何在目标日期基金中加入趋势跟踪策略并讨论了该策略可能带来的改进。
卖方研究在经济不景气时期更有价值吗？
由于不确定性在经济不景气时期处于高位，投资者发现评估公司前景的难度增加，因此应该更重视分析师的产出。然而，较高的不确定性使分析师的任务更加困难，因此分析师的研究成果在不景气时是否更有价值尚不清楚。通过实证我们发现，在经济不景气时期，分析师的修正会对股价产生更大的影响，每个单位的盈利预测误差会下降，而分析师的报告会更频繁和更充实。分析师的增量影响对估值难度较大的公司来说也更为显著。这些结论可用分析师敬业程度提升和投资者对分析师依赖程度增加来解释。
正文
/wiki/static/upload/69/6915d648-0d9e-440e-b8ff-84c32486f5ea.pdf
\