股市“透视镜”：市销率因子

由googleglass创建，最终由small_q更新于2025-04-16 10:06 被浏览 53 用户

因子原理

市销率（P/S Ratio），是一种估值指标，用于衡量公司股票价格与其销售收入之间的关系。市销率可以帮助投资者了解公司股票的估值水平，相对于其收入而言是否被高估或低估。

在不同的行业中，市销率的合理区间也存在差异：

技术行业：技术公司通常具有较高的成长潜力，投资者预期其未来会快速增长。他们的市销率可以较高，通常在 3-10 之间，甚至更高，例如，高科技和生物科技公司。
消费品行业：市销率一般在 1-3 之间，这些公司通常具有相对稳定的收入。
公用事业和金融行业：由于这些行业的收入通常比较固定，市销率可能会低于 2。

在较为正常的市场环境下，整体市场的市销率通常在 1-3 之间。如果市销率高于 3，可能说明市场对该公司的预期较高，或者公司可能面临财务风险。例如，标普500指数的市销率大约在 1.5-2.5 之间。

那么，市销率这个指标表现如何，是否可以指导我们的量化投资呢？

我们先来分析一下这个因子是否具有投资的规律性。

市销率这个指标在bigquant上已经构建好了，我们简单的做个因子加工，对市销率进行排名。

将因子放入因子分析框架中，分成10组，这里第0组表示因子值最大的一组，第9组表示因子值最小的一组

从上述结果可以发现一个非常明显的规律：因子值越小，其累积收益越高。在这里，我们可以下个结论，选择投资时，我们应该选择市销率这个因子值较小的股票进行投资。

为了看看市销率因子是否在投资中真的起到好的作用，我们可以构建一个市销率因子：

策略回测：持股10只按市值权重、持仓30天

在2023年前表现比较平缓，2023年出现一个爆发期。这只是一个单因子策略，可以考虑更多的财务指标进行策略优化。